El Gobierno pretende financiar la deuda del año en curso con ¢270.000 millones de recursos de fuente externa y ¢3,93 billones con recursos que se obtendrán del mercado interno. De este último monto, ¢1,59 billones ya fueron captados en el mes y 24 días transcurridos de 2026.
“Esta cifra, estos 4,2 (billones de colones), mantiene la estrategia de refinanciamiento, la estrategia de riesgo de liquidez que desde hace un par de años hacia atrás se ha venido anunciando al mercado y es incorporar dentro de esta necesidad de financiamiento alrededor un 1% del PIB para prefondear las torres de vencimiento del próximo año”, mencionó Ariel Barrantes, director general de la Gestión de Deuda Pública, del Ministerio de Hacienda, durante la presentación.
Barrantes explicó que los recursos de fuente externa que están visualizando provendrían de dos créditos de apoyo presupuestario. Uno de ellos es con el Banco Centroamericano de Integración Económica (BCIE), por alrededor de $290 millones, y el otro es con el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), por aproximadamente $250 millones.
“Estos créditos de apoyo presupuestario que tienen que pasar por la Asamblea Legislativa y que ya están en la Asamblea Legislativa (...) lo que pretenden hacer es una sustitución de fuente de financiamiento y disminuir la presión por recursos del mercado local”, agregó.
En el caso de los recursos de fuente interna, se prevé hacer una estructura de captación enfocándose, principalmente, en instrumentos de tasa fija en colones (70% con un margen) y tasa fija en moneda extranjera (alrededor del 10% con un margen).
“En cuanto al plazo, igual siguiendo la estrategia de endeudamiento de mediano plazo, lo que pretendemos hacer es enfocarnos especialmente por lo que indican los mayores a cinco años, alrededor de un 45-55%”, añadió el director general de la Gestión de Deuda Pública.
Durante la presentación, Barrantes detalló que en 2025 la deuda de Hacienda fue mayor a la prevista, pues ascendió a ¢4,02 billones. La relación de endeudamiento del Gobierno y el producto interno bruto (PIB) finalizó en 60,4% ese año, lo cual significará el retorno de la regla fiscal más estricta a partir de 2027.
Estrategia de colocación del Banco Central
Bernardita Redondo, directora de la división Gestión de Activos y Pasivos del Banco Central de Costa Rica (BCCR), detalló que para este 2026 el ente emisor se ha planteado una captación neta máxima de ¢423.000 millones.
Para ello, la autoridad monetaria mantendrá la colocación de Bonos de Estabilización Monetaria (BEM) de corto plazo mediante subastas semanales y ofrecerá al mercado bonos con plazos de dos y cinco años con una frecuencia mensual.
“El plan de emisión y la meta de colocación que se ha fijado el Banco Central para este año es coherente con las recientes estimaciones del Informe de Política Monetaria de enero, y además la estrategia busca un traslado gradual de los fondos que están depositados hoy en el MIL (Mercado Integrado de Liquidez) a muy corto plazo, a plazos más largos”, explicó.
Para 2025, el Banco Central había anunciado una colocación neta máxima de ¢596.223 millones; sin embargo, el monto finalmente alcanzado fue de ¢255.000 millones. “Ese monto se ubica dentro del parámetro máximo que habíamos establecido”, dijo Redondo.
