Inflación interanual en Estados Unidos subió a 3,5% en marzo

El índice de precios al consumo (IPC) interanual se situó en 3,5% el mes pasado, 0,3 puntos porcentuales más que en febrero, según el Departamento de Trabajo. Excluyendo los volátiles precios de los alimentos y la energía, la inflación subió a un ritmo anual del 3,8%.

La Reserva Federal (Fed, banco central) ha subido los tipos de interés al nivel más alto de los últimos 23 años para tratar de atajar la inflación y situarla en su objetivo del 2%.

El aumento de los precios ha caído significativamente desde el máximo alcanzado en 2022, una tendencia que se ha revertido en los últimos meses, lo que ha mantenido a los mercados a la expectativa sobre cuándo va a empezar la Fed a recortar las tasas de interés.

Según una encuesta entre economistas realizada por Dow Jones Newswires y The Wall Street Journal, la subida de marzo del IPC fue ligeramente superior a las expectativas del 3,4%. La inflación mensual fue del 0,4%, también por encima de las expectativas.

Los índices de vivienda y gasolina contribuyeron conjuntamente a “más de la mitad” del aumento mensual, según el Departamento de Trabajo.

Expectativas por decisión de Fed

Este nuevo repunte de la inflación en marzo en Estados Unidos podría alejar definitivamente la perspectiva de un recorte de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, en su reunión de junio.

Muy esperada por los mercados, la rebaja de las tasas de interés supondría un alivio para muchas empresas dependientes del crédito para su desarrollo, tanto como para los consumidores. Precisamente, la Fed subió sus tasas de interés para encarecer los préstamos y desalentar así el consumo y la inversión, que presionan los precios al alza.

Ahora, el aumento de los precios al consumo de 3,5% en los 12 meses terminados a marzo, muy superior al 3,2% de la medición de febrero, es una decepción para analistas e inversores.

En la comparación mensual, la inflación se ubicó en igual nivel que en febrero, 0,4%, pero el mercado se vio igualmente decepcionado, ya que esperaba una ligera moderación a 0,3%, según el consenso reunido por MarketWatch.

También la inflación subyacente, que excluye los elementos más volátiles, como energía y alimentación, deja un sinsabor a los especialistas: se mantuvo sin cambios en 12 meses, en 3,8%, cuando el mercado esperaba que continuara moderándose. Lo mismo ocurre con la medición mensual que se ubicó en 0,4%.

Los mercados reaccionaban a la baja tras recibir estos datos, con los índices principales de Wall Street -el Dow Jones, el Nasdaq y el S&P 500- en claro descenso en las primeras operaciones de la jornada.

¿Adiós al recorte?

“Podemos decirle adiós a un recorte de tasas (de interés) en junio. (...) La falta de progresos hacia el 2% (que es la meta de inflación anual del banco central) es ahora la tendencia”, resumió en una nota Greg McBride, analista financiero en jefe de Bankrate. “No hay ninguna mejora. Vamos en mala dirección (...). Los principales puntos problemáticos persisten”, enfatizó.

La inflación sigue presionada por los precios de la gasolina, de la vivienda y de los transportes. En cambio, los precios de los alimentos, cuya evolución es particularmente sensible para los consumidores, se mantuvieron sin cambios por segundo mes consecutivo.

“Los últimos datos sostienen la hipótesis de un abordaje paciente en materia de política monetaria” por parte de la Reserva Federal, lo cual se traduce en que un recorte de tasas no es “inminente”, dijo de su lado Rubeela Farooqi, economista jefe de HFE.

Ahora, casi 77% de los analistas esperan que las tasas se mantengan en sus niveles actuales durante la reunión de la Fed en junio. La mayoría esperan un recorte en la reunión de mediados de septiembre, un mes y medio antes de las elecciones.

La evolución de los precios es un tema central de la campaña electoral que enfrenta al presidente, Joe Biden, y al aspirante republicano, el expresidente Donald Trump. Biden enfoca su campaña en el éxito de su política económica.

“La inflación bajó con respecto a su pico” de junio de 2022, “pero queda mucho por hacer para bajar los costos para las familias”, reiteró como un mantra el mandatario este miércoles en un comunicado tras conocerse los datos de inflación de marzo. El presidente pidió a empresas, incluyendo supermercados, que utilicen sus “ganancias récord para bajar precios”.

La Fed mantiene sus tasas en máximos en más de 20 años, en un rango estrecho de 5,25% a 5,50%. El banco central y su presidente, Jerome Powell, han señalado que esperan poder comenzar con una flexibilización de su política monetaria este año. Pero en los últimos días, sus principales dirigentes han comenzado a matizar esta posibilidad ante la fortaleza de la economía.