¿Invierte en instrumentos denominados en divisas? Considere el riesgo cambiario

Al invertir en una moneda diferente a la de origen, por ejemplo, en instrumentos financieros en dólares cuando el ingreso y el uso del dinero generado por la inversión es en colones, implica evaluar un riesgo cambiario. Esto significa que el tipo de cambio entre ambas monedas puede no ser el mismo al inicio de la inversión, generando perdidas o ganancias.

En un ejercicio básico, supongamos que cuenta con ₡10.000.000 para invertir durante 5 años. Luego utilizará el dinero para la compra de algún bien especifico en esa misma moneda, pero desea recurrir al mercado internacional para diversificar. Primero deberá realizar el cambio de colones a dólares, por ejemplo, a ₡520 tendría el equivalente a $19.230,77, después comprar un instrumento que tendría una tasa anual, por ejemplo, del 6%. Cinco años después puede tener los siguientes escenarios que mejorarían o empeorarían la rentabilidad de su inversión. Si el tipo de cambio se deprecia, es decir, si aumenta, obtendrá una ganancia adicional: por ejemplo, si sube hasta ₡550, al cambiarlo nuevamente a colones tendrá ₡13.750.000 ($25.000x550); si hubiese invertido en colones al mismo plazo y misma tasa, tendría al final del periodo ₡13.000.000, la diferencia es la ganancia cambiaria. Si por el contrario el tipo de cambio cae, por ejemplo, hasta ₡500, tendrá una pérdida de -3.8% solo por tipo de cambio, que se materializará cuando cambie los dólares por colones.

Esta situación se presenta en la valoración continua de activos financieros. Si el objetivo es generar ganancias (crecimiento de capital), es importante reconocer que contablemente su portafolio puede afectarse en la valoración dependiendo del tipo de cambio; en ejercicios que tienen que ver con la valoración a precios de mercado, tendrá un efecto importante la moneda en que prefiera ver su estado de cuenta, sin embargo, estas pérdidas o ganancias no se materializarán sino hasta que liquide su inversión.

La expectativa de tipo de cambio juega un papel importante al momento de tomar decisiones de inversión en caso de que requiera hacerlo en una moneda extranjera, por lo que es prudente valorar algunos indicadores propios de los mercados de negociación que proveen información relevante; de esto dependerá también su tolerancia al riesgo en sus inversiones.

No todo riesgo es malo; algunas veces puede generar ganancias, pero, para mitigarlo, existen opciones de cobertura como futuros de divisas y contratos de cobertura cambiaria, que requieren análisis propio y que varían según el apetito al riesgo.

Para opciones de inversión un poco más sofisticadas, que se posicionan en moneda local de algún país o región diferente de Estados Unidos, existen los fondos de inversión con coberturas cambiarias, llamados hedge. Toman parte de los fondos administrados para comprar instrumentos de cobertura, con un costo adicional trasladado al rendimiento del inversor.

En cualquier caso, es esencial definir un objetivo y un nivel de tolerancia al riesgo, luego, identificando las mejores opciones del mercado. La estrategia y táctica de inversión pueden ser guiadas de la mano por un asesor financiero de confianza.