Hazel Valverde Richmond, jerarca del Superintendencia General de Entidades Financieras (Sugef), asumió la dirección de la institución fiscalizadora con una posición clara sobre el fenómeno del crecimiento del crédito en dólares en el sistema bancario costarricense.
La evolución del financiamiento en moneda extranjera generó preocupación en el Banco Central de Costa Rica (BCCR) por poca efectividad de la normativa para desestimular la actividad, en especial entre los deudores con ingresos en colones.
El saldo de préstamos en dólares tuvo un fuerte aumento a partir del 2023, con una moderación en los últimos meses.
Para la superintendente Hazel Valverde es necesario valorar la eficacia de la normativa actual.
Para febrero de 2025, el crédito en dólares creció un 9,14%, desde el 8,74% de enero. Antes del primer mes de este año, este apartado registró 14 meses consecutivos con un aumento por encima del 10%. En tanto, los préstamos en moneda nacional tuvieron un incremento de 6,13%.
El año anterior, Róger Madrigal, presidente del Banco Central, cuestionó la eficacia de la normativa que obliga a las entidades financieras a registrar un cargo adicional al capital por todos los créditos otorgados a clientes con exposición cambiaria.
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La preocupación del ente emisor durante 2024 surgió porque los préstamos en dólares continuaban con un alto crecimiento pese a estas regulaciones diseñadas para desestimularlos.
Según el Banco Central, la norma propicia el efecto contrario, es decir, un aumento de los préstamos en moneda extranjera en lugar de una moderación. Madrigal había dicho que las entidades sacrificaban parte de su suficiencia patrimonial, al superar el grado de normalidad, con el fin de aumentar sus utilidades.
Al respecto, la nueva jerarca de Sugef manifestó que debe valorarse la eficacia de esta normativa destinada a moderar el crédito en la moneda extranjera.
“Todo está sobre la mesa para revisión siempre. Los procesos de regulación son procesos vivos. Usted cuando define una regulación en un momento en el tiempo tiene un objetivo particular que cumplir, pero no necesariamente en la práctica esa normativa y realidad se ajustan. Es un proceso de mejora continua, entonces, dentro de este proceso de mejora continua, esta es una de las normativas que deberíamos valorar”, señaló la jerarca.
La superintendente afirmó que en los últimos años se ha incorporado mucha normativa nueva para cumplir compromisos con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económico (OCDE).
“A nosotros nos toca como parte del proceso natural del regulador revisar cuáles son las implicaciones que han tenido estas normativas y si realmente han abordado de manera adecuada o suficiente los riesgos que buscaban mitigar”, expresó Valverde.
Esta visión de la nueva jerarca de Sugef difiere del criterio de su predecesora, quien en julio pasado aseguró que la regulación en cuestión ayudaba porque funcionaba como un modificador de conducta.
De acuerdo con Valverde, el endeudamiento en dólares genera un riesgo para las entidades, por lo que se evaluará si la normativa actual atiende estos riesgos de manera efectiva.
“Si los deudores, sean personas físicas o jurídicas, tienen exposición cambiaria en sus propios balances, ese riesgo eventualmente se transfiere”, aseveró. Para febrero de este año, el saldo de crédito del sistema financiero al sector privado en dólares aumentó a $15.832 millones, superando los $14.507 millones del mismo mes del 2024.
Tasas de interés
El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed), Jerome Powell, afirmó recientemente que existe gran incertidumbre en torno a las políticas económicas del presidente Donald Trump y sus efectos. Esta situación podría impactar la inflación y eventualmente las tasas de interés.
Aunque las decisiones de la Fed afectan el mercado en dólares, Madrigal ha afirmado que el Banco Central toma en cuenta las opiniones de la Reserva Federal para establecer su política monetaria, aunque no se define estrictamente por ellas.
En cuanto al posible impacto en las tasas de interés, Valverde afirmó que el nivel de estas “no es una preocupación particular”, aunque advirtió que la volatilidad sí podría serlo.
“Realmente el nivel de las tasas no es una preocupación particular, lo que podría ser una una preocupación es la volatilidad de las tasas tanto en dólares como en colones. Vamos a tener que mantenernos vigilantes de cuáles pueden ser los efectos que estos temas externos provoquen en la economía”, indicó Valverde.
La jerarca agregó que la volatilidad es un inconveniente porque genera incertidumbre en la cuota que pagan los deudores, ya que la mayoría del sistema financiero utiliza un mecanismo de tasas variables. La variabilidad podría generar estrés financiero, señaló.
El Banco Central ha mantenido sin cambios su tasa de política monetaria (TPM) desde octubre de 2024, mientras que la Reserva Federal hizo lo mismo en sus primeras dos reuniones de este año.
