Este miércoles 22 de julio, durante la conferencia de prensa encabezada por la presidenta Laura Fernández, el Gobierno presentó un audiovisual con una nueva proyección de la deuda pública.
Según el video, el nivel de endeudamiento aumentaría con más fuerza en los siguientes años si no se aprueban medidas fiscales. Además, la estimación empeoró respecto a la divulgada en marzo, pues la deuda alcanzaría el 68,8% del PIB en 2031, 1,6 puntos porcentuales (p. p.) por encima de la previsión anterior.
En el Marco Fiscal de Mediano Plazo 2026-2031, elaborado por Hacienda y publicado en marzo, el escenario base también anticipaba una trayectoria creciente de la deuda, aunque estimaba que llegaría al 67,2% del PIB en 2031.
La nueva proyección presenta un panorama más desfavorable en cuatro de los cinco años analizados. La única excepción es 2026, cuando el nivel de endeudamiento se mantiene en 62,2% del PIB, igual que en la estimación de marzo.
La Ley de Fortalecimiento de las Finanzas Públicas establece que, cuando la deuda supera el 60% de la producción, se aplican límites más estrictos al crecimiento del gasto público. Las restricciones afectan, principalmente, los aumentos salariales en el sector público, las pensiones con cargo al Presupuesto Nacional y la inversión en obra pública.
En 2025, la deuda cerró en 60,4% del PIB, lo que implica la aplicación de la versión más estricta de la regla fiscal en 2027. Con la nueva proyección, ese escenario se extendería entre 2028 y 2033, es decir, durante casi toda la administración de Laura Fernández y, al menos, los primeros tres años del gobierno siguiente.
De concretarse esa trayectoria, sería necesario un descenso significativo de la deuda para que este indicador vuelva a ubicarse por debajo del 60% del PIB y que puedan relajarse las restricciones de la regla fiscal.
El audiovisual presentado este miércoles también plantea un escenario en el que se aprueban las medidas fiscales impulsadas por el Gobierno. En ese caso, la deuda crecería a un ritmo menor, alcanzaría un máximo de 63,8% del PIB en 2029 y luego descendería hasta 63,3% en 2031.
No obstante, aun bajo ese escenario de implementación de medidas, la deuda permanecería por encima del umbral del 60% del PIB, por lo que seguirían vigentes las condiciones más estrictas de la regla fiscal.
