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Las oferta de divisas en las ventanillas de los bancos muestra un repunte importante en los primeros cuatro meses de 2026 en comparación con el mismo periodo del año pasado.
Según los datos del Banco Central de Costa Rica (BCCR), citados en el Informe Mensual de Coyuntura Económica de mayo, entre enero y abril la oferta de dólares en las ventanillas de las entidades ascendió a $12.944 millones.
El monto supera en $1.357 millones los $11.587 millones ofertados en el mismo lapso del año pasado. También supera la cifra registrada en 2024 y 2023, años en los que también se redujo el precio del dólar ante la mayor abundancia de divisas.
En los cuatro meses del año, la oferta superó los $3.000 millones. Marzo registró el mayor volumen, con $3.467 millones. En los tres años previos, esto ocurrió únicamente en dos ocasiones (enero de 2024 y marzo de 2025).
En medio de esta fuerte oferta de divisas, el precio del dólar se redujo un 9% en lo que va del año en el Mercado de Monedas Extranjeras (Monex), al pasar de ¢499,81 al cierre de 2025 a ¢452,96 al 10 de julio anterior.
La apreciación del colón frente al dólar continuó a pesar de que la demanda de dólares por parte de los clientes en ventanilla aumentó en $1.187 millones, al pasar de $9.212 millones entre enero y abril de 2025 a $10.399 millones en el mismo lapso de este año.
Como resultado, el saldo neto, es decir, las divisas con las que se quedan las entidades que transan la moneda en ventanillas, fue de $2.545 millones, un nivel similar al observado en los años previos.
El monto de divisas que conservan los intermediarios se debe a que compran más dólares de los que venden por medio de las ventanillas físicas, electrónicas (cajeros automáticos e Internet) y directamente a clientes corporativos.
A este excedente se le conoce como superávit privado. Gran parte de esos recursos que se dejan las entidades se traslada al Monex, donde los participantes negocian montos a partir de $1.000.
¿Cómo se explica?
Johnny Monge, director financiero del Banco Popular, indicó que el mayor volumen de dólares transados en ventanillas responde a múltiples factores de la economía, entre ellos los flujos asociados al turismo, el comercio exterior, inversión, los servicios y la actividad empresarial.
Monge agregó que también influyen las decisiones financieras de personas y empresas, así como sus expectativas, las cuales inciden en el comportamiento del tipo de cambio y suelen incrementar la actividad en el mercado cambiario.
La Dirección de Finanzas del Banco Nacional comentó que la mayor abundancia de divisas en Costa Rica también se explica por las políticas de atracción de inversión extranjera directa y el aumento de la importancia relativa del sector de régimen especial.
El Banco Nacional agregó que se suma el dinamismo de las exportaciones del país, sobre todo de las zonas francas, así como el aumento del turismo. Sin embargo, señaló que este año los montos vendidos en Monex son menores que en 2025 debido a una mayor demanda.
Por su parte, el Banco de Costa Rica (BCR) comentó que el mayor volumen está ligado a las exportaciones, la transaccionalidad de las zonas francas y el ecosistema que gira en torno al turismo.
La Promotora del Comercio Exterior de Costa Rica (Procomer) reveló, el pasado 23 de junio, que las exportaciones de bienes desde el régimen de zonas francas representaron $6.331 millones y que las del régimen definitivo sumaron $3.107 millones.
El BCR comentó que durante los primeros cinco meses de 2026 ha experimentado un aumento en el volumen de las transacciones cambiarias en ventanilla, con niveles representativos respecto a años recientes.
No obstante, el BCR indicó que, pese a esta dinámica, este no ha sido el año con el mayor volumen de operaciones a través del Monex, debido a que en otros periodos ha transado montos más representativos.
Por su parte, Rodolfo Herrera, presidente ejecutivo de Davibank Costa Rica, manifestó que la entidad ha llevado un volumen menor a Monex (19% menos) debido a un aumento en las negociaciones con clientes.
Herrera comentó que el mayor volumen de dólares transados en ventanilla se explica por un aumento sostenido de la oferta de divisas en la economía, particularmente por el turismo, la inversión y el volumen de las exportaciones del régimen especial.
Monto negociado en Monex
El incremento en la oferta de divisas en las ventanillas también se ha reflejado en el Monex, donde se registra un aumento en los montos negociados por entidades, empresas y personas durante los primeros cuatro meses de 2026.
De acuerdo con datos del Banco Central, entre enero y abril se transaron $3.603 millones en el Monex, es decir, $304 millones más que los $3.299 millones negociados en el mismo lapso del año pasado.
Este año continuó la apreciación del colón frente al dólar, una tendencia que comenzó a mediados de 2022 ante la mayor abundancia de dólares en la economía nacional.
Durante este periodo de apreciación, el Banco Central ha mantenido una participación activa en el Monex, ya sea para satisfacer la demanda del sector público no bancario (ICE o Recope), fortalecer sus reservas o mitigar volatilidades al alza o a la baja en el precio del dólar.
Sin embargo, el FMI sostuvo que las compras netas de divisas del Banco Central solo han mitigado de forma “marginal” las presiones de apreciación, incluso a inicios de 2026, cuando el emisor registró un récord de compras por estabilización para evitar una caída más pronunciada del dólar.
