“La incertidumbre ha permanecido elevada” a pesar de la pausa en los aranceles más altos previstos por Estados Unidos para sus socios comerciales, que expirará el 1 de agosto, afirma el Fondo Monetario Internacional.
Desde abril, Washington ha alcanzado acuerdos con el Reino Unido, Japón, Vietnam, Indonesia, Filipinas y la Unión Europea. Pero muchos de sus socios comerciales apuran los últimos días hasta el viernes para evitar subidas de las tarifas aduaneras, que en el caso de Brasil son del 50% y en el de México, del 30%.
Según la última actualización del informe anual del FMI, la economía mundial crecerá 3% (+0,2 puntos porcentuales respecto a las previsiones de abril), es decir, menos que en 2024 (3,3%).
“El impacto arancelario no es tan grave como proyectábamos a principios de abril”, declaró a la AFP el economista jefe del Fondo, Pierre-Olivier Gourinchas.
A estas “buenas noticias” el experto añade que “la inflación está más o menos según lo previsto”, con un promedio mundial de 4,2% para este año y 3,6% para 2026.
Varios motivos explican la resistencia económica.
Aparte de las pausas arancelarias y de un puñado de acuerdos comerciales con Washington, Gourinchas destaca la depreciación del dólar y un “pequeño estímulo fiscal” en algunos países como Estados Unidos.
Doble filo
Pero también el hecho de que las empresas acumulen reservas en previsión de una subida de los gravámenes. Y esto es un arma de doble filo.
“Si se abastecen los estantes ahora, no será necesario aprovisionarlos más adelante”, de modo que “prevemos una reducción de la actividad comercial en el segundo semestre y en 2026”, explicó Gourinchas.
Las diferencias entre países son notorias.
Estados Unidos crecerá 1,9% (+0,1 pp), es decir, bastante menos que en 2024 (+2,8 %), porque la inflación comienza a “dar señales de que tiene en cuenta los aranceles”, estimó Gourinchas.
El FMI anticipa que la Eurozona progrese este año 1% (+0,2), aunque no será gracias a sus principales economías.
Las previsiones para Francia (+0,6%) y España (+2,5 %) se mantienen y la de Alemania sube solo 0,1 puntos porcentuales, lo justo para que la locomotora europea evite una recesión (+0,1%).
Por el contrario el pronóstico para China mejora considerablemente hasta 4,8% (+0,8 pp), con lo que se acerca al porcentaje de 2024 (5%).
Se debe a varios factores como la acumulación de productos chinos, sobre todo en Estados Unidos, según Gourinchas. Con todo, el país asiático lucha con una demanda interna alicaída, una confianza del consumidor débil y un sector inmobiliario en crisis.
América Latina
En América Latina y el Caribe se prevé un crecimiento económico de 2,2% en 2025, es decir, 0,2 pp más que lo anticipado en abril. Es menos que el 2,4% del año anterior, pero la organización financiera espera que se recupere este porcentaje en 2026.
El Fondo Monetario Internacional anticipó además mejoras en la economía de Brasil, que se expandirá 2,3% (+0,3 puntos porcentuales) a pesar de que la mayor economía latinoamericana forma parte de los países que “tendrán grandes déficits fiscales en un contexto de niveles históricamente altos de deuda pública”.
La organización es bastante optimista para México. En abril, consideró que su economía se contraería un 0,3% este año lastrada por el impacto de los aranceles de Estados Unidos, pero ahora prevé un crecimiento de 0,2% (+0,5 pp).
Argentina, la tercera economía más grande de la región, se mantiene sin cambios: +5,5% este año y 4,5% en 2026.
La actualización del FMI, que no detalla las previsiones para el resto de los países latinoamericanos, advierte de todos modos que “las tensiones geopolíticas podrían interrumpir las cadenas de suministro globales y aumentar los precios de las materias primas”.
