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La demanda de dólares para el pago de combustibles se disparó en junio en medio de la incertidumbre por los precios internacionales del petróleo provocada por el conflicto en Medio Oriente.
Según las cifras suministradas por el Banco Central de Costa Rica (BCCR), para junio se requirieron $340 millones para la importación de hidrocarburos. Este es, con diferencia, el monto mensual más alto registrado en al menos año y medio, desde enero de 2025.
Previo a este registro, la demanda más elevada de divisas para pagar la importación de los combustibles se dio en diciembre de 2025, cuando se necesitaron $222 millones para cancelar la factura petrolera.
Desde que comenzó el conflicto en Medio Oriente a finales de febrero, junio es el primer mes que muestra un fuerte repunte en la necesidad de dólares para pagar la factura petrolera del país, pues en los registros previos el comportamiento fue relativamente normal o incluso inferior al promedio.
Según el ente emisor, el impacto en la demanda actúa con un rezago.
Por tal razón, el mayor requerimiento de divisas ante el alza internacional de los precios del petróleo aún no se ha reflejado en el tipo de cambio, que mantiene una tendencia a la baja y este año ha alcanzado mínimos históricos en varias ocasiones.
El Banco Central aseveró que, si bien se ha dado un incremento significativo en el precio de los hidrocarburos, este aumento en la demanda de divisas no se ha traducido en presiones al alza sobre el tipo de cambio.
El ente emisor aseguró que esto obedece a que se ha mantenido un superávit de dólares en el mercado privado de cambios (ventanillas), lo que ha contribuido a absorber el aumento en la demanda asociada al pago de la factura petrolera.
Semanas atrás, Róger Madrigal, presidente del Banco Central, afirmó que se esperaba una mayor demanda de dólares para pagar la importación de combustibles ante el incremento en los precios del crudo, lo cual podría presionar al alza el tipo de cambio.
Rezago
El Banco Central explicó que existe un rezago de entre 30 y 45 días entre el ingreso de los combustibles al país, es decir, de la importe y la realización de los pagos correspondientes.
Manfred Víquez, funcionario del Banco Central, también afirmó en la sesión 6329-2026 de la Junta Directiva del ente emisor que el impacto en el mercado cambiario de la demanda de divisas para la importación de hidrocarburos no ocurre cuando estos se importan, sino que se da con un desfase.
“En enero se requirieron para pago de hidrocarburos $167 millones y en contraste, en junio, $340 (millones), o sea, prácticamente el doble exacto. Lo que pasa es que en un mercado cambiario que ahora tiene un poco más de abundancia, no se nota ese incremento, pero se está duplicando la demanda de divisas para importación”, afirmó Víquez.
Asimismo, el emisor añadió que la cantidad de pagos efectuados en un periodo determinado responde a las fechas de ingreso de los embarques, más el plazo de rezago, por lo que estos no se distribuyen de manera uniforme en el tiempo. Esto puede generar diferencias entre los montos devengados y los saldos disponibles.
La Refinadora Costarricense de Petróleo (Recope) también suministró los datos de compra de divisas al BCCR; sin embargo, su corte llegaba hasta mayo. En toda la serie, a excepción de junio, que aún no estaba contemplado, las cifras mensuales coinciden con la demanda de dólares reportada por el ente emisor.
La institución explicó que atiende sus necesidades de divisas mediante una combinación del saldo disponible en dólares y la compra de divisas al Banco Central. Las compras se realizan considerando los pagos programados para las importaciones de combustibles, así como el monto disponible en moneda extranjera.
Recope no adquiere dólares a través del Mercado de Monedas Extranjeras (Monex), sino que los compra de forma directa al Banco Central, el cual acude al Monex para satisfacer la demanda de divisas de todas las entidades del sector público.
En el acumulado a junio, la demanda de divisas reportada por el Banco Central ascendió a $997 millones, menos que los $1.012 millones registrados en el mismo lapso de 2025. Sin embargo, el 2026 tuvo la particularidad de que en abril apenas se registraron $25 millones, la cifra más baja de la serie del último año y medio.
Tipo de cambio toca mínimos
Este lunes, el tipo de cambio se situó en ¢450,81 en Monex. Previo a este valor, la divisa estadounidense se ubicó en ¢449,95, un nuevo mínimo histórico.
De esta manera, el tipo de cambio alcanzó su nivel más bajo desde el inicio de la serie histórica del Banco Central de Costa Rica (BCCR), el 6 de diciembre de 2007. El actual precio de la divisa es similar al registrado hace más de 20 años, durante el periodo de minidevaluaciones.
Juan Bautista Monge, de la gerencia financiera de Mucap, manifestó que la caída sostenida del tipo de cambio no responde a un evento aislado, sino a un desequilibrio estructural entre oferta y demanda de divisas que se ha profundizado durante los últimos años, impulsado por factores como la inversión extranjera, el turismo y el dinamismo de las zonas francas.
“Romper el piso de los ¢450 después de casi 19 años de la serie histórica es un hito, pero el verdadero tema de fondo es el impacto asimétrico: mientras el consumidor y el importador se benefician, el exportador y las Pymes con ingresos en dólares empiezan a sentir presión en sus márgenes", aseveró Monge.
Por su parte, Federico Quesada, director de la Escuela de Ciencias de la Administración de la Universidad Estatal a Distancia (UNED), afirmó que la demanda de divisas se ha mantenido contenida, pese al aumento sostenido de los precios internacionales de los hidrocarburos.
“Con las condiciones actuales, se espera una relativa estabilidad del tipo de cambio entre junio y octubre, e incluso a inicios de noviembre. Posteriormente podrían darse presiones hacia la baja producto del ingreso estacional de divisas asociado al pago de aguinaldos y bonificaciones”, explicó Quesada.
El precio del dólar se redujo hasta un nuevo mínimo a pesar de la fuerte intervención del BCCR por medio de la compra de divisas a través de operaciones de estabilización, cuyo objetivo es reducir presiones excesivas a la baja en la cotización de la moneda.
El Central compró $101 millones en la semana pasada para evitar una mayor caída del dólar. Así, ya suma cinco sesiones consecutivas de operaciones de estabilización en el Monex.
