La tasa de referencia para las operaciones de crédito e inversiones en colones no se prevé que cambie durante este año a causa del incremento de la inflación, según un análisis hecho por una calificadora de riesgo estadounidense. La tasa de política monetaria (TPM), dictada por el Banco Central de Costa Rica (BCCR) . Este indicador se mantuvo en 4%.
“El Banco Central ha mantenido la tasa de política en el 4% desde octubre de 2024, luego de 500 puntos básicos de recortes a partir de principios de 2023, y Fitch no espera más recortes debido al reciente repunte de la inflación”, señaló la calificadora este martes en su reciente reporte sobre Costa Rica.
La tasa de política monetaria es una de las herramientas del BCCR para influir en la economía y, por lo tanto, incide en los ahorros, las cuotas de los créditos y el consumo. También se le conoce como “tasa de referencia”.
En contraste en diciembre pasado, el Fondo Monetario Internacional (FMI) recomendó al BCCR prepararse para reducir aún más la TPM en sus próximas reuniones de Junta Directiva. Además, consideró adecuadas las disminuciones aplicadas desde marzo de 2023, cuando la tasa pasó del 9% al 4% actual.
El organismo internacional señaló que, aunque el nivel actual de la TPM es moderadamente restrictivo, el balance de riesgos para la inflación se mantiene firmemente a la baja.
En abril de 2024, el Banco Central determinó que la TPM neutral debería ubicarse en un rango de entre 3,9% y 4,9% a mediano plazo, considerando la meta de inflación del 3% y la reciente estimación de la tasa de interés real neutral (TIRN) para el país.
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Cuando un banco central detecta presiones inflacionarias al alza, debe aumentar la TPM para encarecer el consumo y la inversión, con el fin de reducir la demanda. Lo contrario ocurre ante presiones desinflacionarias. La TPM neutral, en cambio, no estimula ni frena la economía, por lo que carece de efecto sobre la inflación.
En su informe sobre la mejora de perspectiva de Costa Rica, Fitch destacó que la inflación se mantiene entre las más bajas de la región, con un promedio de -0,4% en 2024. También señaló que un tipo de cambio fuerte —con una apreciación del 26% desde mediados de 2022— contribuyó a la inflación negativa en 2023 y en el primer semestre de 2024.
Fitch estimó que la inflación promedio alcanzará el 1,7% en 2025, acercándose gradualmente al extremo inferior del rango meta del 3% ± 1, en línea con las tendencias recientes.
El Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC) reportó que la inflación, medida por la variación interanual del Índice de Precios al Consumidor (IPC), se ubicó en 1,15% en enero pasado.
