La Junta Directiva del Banco Central de Costa Rica (BCCR) acordó, este jueves 19 de junio, mantener la tasa de política monetaria (TPM) en 4% anual. Con esta, ya son cinco sesiones consecutivas en que la autoridad mantiene sin cambios ese indicador.
Desde el 18 de octubre del 2024, la tasa, que sirve de referencia para operaciones de crédito e inversiones en moneda nacional, se encuentra en este nivel y mantendrá allí al menos hasta la próxima revisión programada para el 17 de julio.
El presidente del Banco Central, Róger Madrigal, mencionó que dado el comportamiento de las expectativas de inflación, este nivel de la TPM es coherente con una postura de política monetaria neutral. “Estamos en una posición donde no somos ni expansivos ni contractivos, estamos en una posición neutral”, agregó.
La Junta Directiva consideró que, en el actual contexto de alta incertidumbre global, exacerbada por la alta volatilidad de los precios internacionales del petróleo en días recientes, “es prudente mantener la cautela en los movimientos de la TPM”.
Madrigal indicó que la incertidumbre global sigue elevada y esto se manifiesta en riesgos que hay en la distribución de las distintas trayectorias de la inflación en el horizonte de proyección. “Son múltiples los valores que pueden tomar la inflación”, explicó.
El ente emisor reiteró su compromiso con una “inflación baja y estable”, por lo que considera que los ajustes en la TPM deben de ser “graduales y prudentes” en consideración de la incertidumbre incrementada “que tenemos”.
La inflación en Costa Rica registró una caída interanual en mayo del 2025 y se ubicó en -0,12%, según el Índice de Precios al Consumidor (IPC) publicado el pasado 6 de junio por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INEC).
Con este resultado, el indicador suma 25 meses consecutivos por debajo del rango de tolerancia establecido por el Banco Central, que es de ± 1 punto porcentual (p. p.) alrededor del 3%.
La decisión del BCCR se da en un contexto en el que distintas agrupaciones empresariales han solicitado ajustes en la tasa.
El pasado 12 de junio, la Cámara de Comercio Exterior (Cadexco) hizo un llamado a la Junta Directiva del BCCR para que redujera, este 19 de junio, la TPM en al menos 0,25 puntos porcentuales. El 18 de ese mismo mes, la Cámara Nacional de Agricultura y Agroindustria (CNAA) solicitó respetuosamente que el órgano revaluara y ajustara la política cambiaria y monetaria vigente.
Daniel Ortiz, director de Consejeros Económicos y Financieros (Cefsa), calificó la decisión del Central como desafortunada, y difícil de entender y justificar, “en un torno donde la economía se está desacelerando, donde la inversión también se está desacelerando”.
A criterio del economista, el BCCR se está moviendo más en función de lo que sucede en Estados Unidos que lo que ocurre en la economía local. “Mantener una tasa en los valores actuales tiene impactos negativos sobre la demanda interna, lo cual termina alimentando ese episodio en que estamos de bajo crecimiento”, indicó.
Este 18 de junio, la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) mantuvo sus tasas de referencia entre 4,25% y 4,5%, aunque sigue apostando por dos recortes en lo que resta del año.
