El Banco Central ha creado varios mecanismos para participar en el mercado cambiario e influir en el precio del dólar, lo cual genera debate entre expresidentes de la entidad.
Una de ellas, que nació por un acuerdo de junio del 2015, consiste en proveer al sector público las divisas que requiera por medio de sus reservas y, luego, ir al mercado mayorista a comprar dólares para reponerlas.
La entidad también aprobó, en noviembre del 2014, que la variación de reservas internacionales, producto de las operaciones de divisas con el sector público no bancario, no puede exceder, en forma acumulada para los últimos 12 meses, el equivalente al 8% más o menos del saldo de las reservas adecuadas, las cuales solo conoce el Banco.
La entidad puede también hacer operaciones de estabilización y, además, tiene programas de reservas, lo cual le permite comprar hasta $1.000 millones para este y el próximo año.
El expresidente del Banco Central, Rodrigo Bolaños, estimó cuánto ha intervenido el Banco Central por medio de todos estos mecanismos.
Entre el 1°. de enero del 2015 y el 15 de diciembre de ese año, el Banco Central compró $603 millones y, a partir del 16 de diciembre hasta el 7 de junio, vendió $440 millones. A partir del 15 de diciembre es donde se da el cambio de posición.
Para Bolaños, hasta ahora el Banco había usado las herramientas para mantener estable el tipo de cambio, pero en las últimas semanas ha permitido un ajuste en la divisa.
A su juicio sería más claro que todo estuviera en una sola “gaveta” , en lugar de varias.
“A mí me parece que sería más claro para todos los analistas que todo estuviera en una sola caja, porque hay una caja que es para intervención por compra de reservas, otra que es para intervención por movimientos diarios; la del sector público, la cual tiene dos subgavetas: una, la que le vende de las reservas y la otra que es cuando el Banco Central va a reponer al Monex, pero repone de más o de menos”, dijo Bolaños.
Para el expresidente del Banco Central, Jorge Guardia, la existencia de varias “gavetas” no es relevante para saber si el Banco Central está sosteniendo o no el tipo de cambio, porque al final toda las operaciones se consolidan en la cuenta de reservas netas .
“Si estas no varían significativamente en el tiempo, es señal de que el Banco no está sosteniendo el tipo de cambio y que es de equilibrio. Es como si una familia o empresa tiene muchas operaciones en el mes y se registran en su chequera”, expresó.