Los bajos niveles de inflación que muestra la economía costarricense desde 2009 restan dinamismo a la negociación de títulos indexados a unidades de desarrollo (UDES).
Esta moneda virtual es calculada desde 1993 por la Superintendencia General de Valores (Sugeval)
Los bonos que utiliza esta unidad como referencia, compensan la pérdida del valor del colón y, asimismo, generan un rendimiento.
El principal atractivo que tienen es que, independientemente del nivel de inflación, el retorno real de la inversión siempre va a ser positivo.
El nivel alto de rentabilidad que muestran estos instrumentos reduce la necesidad de negociarlos, dijo Adriana Rodríguez, directora de análisis de Aldesa.
“Si el título se compra hoy con un rendimiento real de 3,30% para un año, y se suma la inflación de este año, aproximadamente 6%, entonces la rentabilidad de vender ese título es de 9,30% si lo hace al mismo precio”, dijo Melvin Garita, director de análisis de Lafise.
Cuando las tasas de interés de otros activos son mayores que la inflación, un título en Udes debería compensar la diferencia en rentabilidades para ser atractivo.
“Los títulos en Udes son para portafolios de crecimiento, donde lo que importa es aumentar el poder de compra de la inversión”, dijo Garita.
Rodríguez explicó que no se vislumbran presiones inflacionarias en el corto y mediano plazo, de modo que los premios que pagan los títulos en Udes son altos. Esto produce una reducción considerable en su volumen de negociación.
“Estos títulos fueron muy atractivos en 2008, cuando la variación interanual de la inflación llego hasta 16,3%”, añadió Rodríguez. Como el valor de estos títulos está indexado a la inflación, el retorno fue considerablemente alto.
“Puede ser que la demanda disminuya, pero esto no quiere decir que la rentabilidad esté en desventaja”, mencionó Garita.