La oportunidad de conseguir recursos por medio de la Bolsa Nacional de Valores, en mejores condiciones que las de un crédito, motivó a la Refinadora Costarricense de Petróleo (Recope) a debutar en el mercado bursátil costarricense con un programa de emisiones por $200 millones.
“Es una opción muy atractiva para proyectos estratégicos”, explicó Édgar Gutiérrez, gerente financiero de la institución.
Ayer, la entidad estatal comunicó la autorización que recibió de la Superintendencia General de Valores (Sugeval) para la emisión de $200 millones en bonos, los cuales podrá colocar en esa moneda extranjera o en colones.
De esta cifra, Recope pretende colocar unos $50 millones a más tardar a inicios de noviembre. Los recursos que capte, los dedicará a la construcción de una esfera de gas licuado de petróleo (GLP).
Para el próximo año, la institución buscará colocar $70 millones, y los restantes $80 millones podrían colocarse en el 2014.
Obras. Además de la esfera de GLP, los recursos del programa de emisiones serán utilizados en el desarrollo de un conjunto de proyectos de inversión, entre los que se incluyen el nuevo muelle petrolero, tanques en varios planteles y recipientes cilíndricos de almacenamiento de combustible.
Recope señaló que los proyectos y sus evaluaciones financieras y sociales recibieron aval del Ministerio de Planificación.
“Todos los proyectos se encuentran licitados y la mayoría adjudicados”, indicó la entidad en un comunicado.
Colocación. La Refinadora todavía no ha definido el mecanismo para la primera colocación.
Gutiérrez explicó que esta podría ser por medio de una subasta, o bien, vendiéndola a un puesto de bolsa que posteriormente se encargue de colocarla, con otros compradores. Este mecanismo es conocido como underwritting .
La emisión cuenta con la calificación de riesgo realizada por la empresa Fitch, quien le otorgó una nota AAA(cri) – máxima que se da a un bono del mercado local–, con base en la información financiera al 31 de diciembre de 2011.
Además, Recope pretende aprovechar la compatibilidad de la normativa local con la de El Salvador y Panamá, para colocar una parte de este programa de emisiones en esas plazas bursátiles.
“Ya solicitamos la calificación de riesgo para El Salvador. En ese país, algunos inversionistas, como las operadoras de pensiones, piden dos calificaciones de riesgo”, manifestó Gutiérrez.
El sector bursátil considera que los últimos meses del año son de poca liquidez en los mercados de valores. Consultado sobre este tema, Gutiérrez espera que los primeros $50 millones se coloquen sin problema por ser un monto bajo.
Melvin Garita, gerente de Lafise Valores, opina que el monto de la emisión (muy bajo) podría llevarla a tener poca liquidez. De ser así, muchos compradores de los bonos podrían optar por quedarse con el título hasta el vencimiento.