Página Quince Miguel Gutiérrez | miguelgs@conare.ac.cr

Brotes verdes y crisis

Director, Programa Estado de la Nación

	ENVIAR
	IMPRIMIR
	TAMAÑO

La incertidumbre, el cambio de pronósticos y cierto espíritu catastrófico, ha predominado en las discusiones sobre la crisis, hasta hace muy poco. Por ejemplo, el FMI comienza a rectificar sus pronósticos, esta vez hacia la mejora. Así, cuando Bernanke, presidente de la Reserva Federal de los EE. UU., hace algo más de un mes ante la Comisión de Déficit de la Cámara de Representantes, anunció los “brotes verdes”, introdujo una metáfora vegetal propia de la salida del invierno.

¿A qué se refería? “Seguimos esperando que la actividad económica toque fondo este año y que después se levante a finales del mismo… los recientes datos sugieren que el ritmo de la contracción económica podría haberse reducido.” También afirmó que, por la caída profunda de la economía norteamericana, cierta mejora es compatible con la continuidad de la tendencia a la pérdida de empleo.

Mejoría incipiente. Si agrupamos las noticias internacionales que pueden cimentar esta apreciación de mejoría incipiente y gradual, se tiene un balance no tan impreciso y pesimista. Veamos algunos de esos “brotes verdes” argumentados por Bernanke, fácilmente corroborables con cifras, respecto a la economía de EE. UU.: el gasto del consumidor, que bajó durante el segundo semestre de 2008, se estabilizó desde principios de 2009; el índice de confianza del consumidor muestra mejoría; el mercado inmobiliario ha tocado fondo, como lo muestra que las ventas de viviendas de segunda mano se estabilizaron respecto al pasado año y las de viviendas nuevas mejoraron su ritmo en los últimos dos meses, aunque ambas permanecen en niveles bajos; el gasto de consumo y la demanda de viviendas se estabilizará y que ambas variables serán sostenidas por “estímulos fiscales y monetarios”.

Las exportaciones, por su parte, han mejorado notablemente, junto con la balanza comercial; la inflación se mantiene baja; se ha ampliado la reparación gradual del sistema financiero, incluida la banca y las bolsas de valores y aumenta la confianza; hay mejoras en el asunto fiscal, pero se mantiene crítico el tema del déficit.

Conviene destacar la importante estabilización de la bolsa y de los bancos, incluso los asistidos por el Gobierno durante el año pasado, con sumas de decenas de miles de millones de dólares, y que hoy muestran ganancias y comienzan a devolver esos recursos. La bolsa ya dejó de ser titular de primera plana.

En igual sentido, la BBC difundió una noticia, según la cual un comité de asesores económicos ( The American Bankers Association's Economic Advisory Committee ) plantea la vuelta al crecimiento para este mismo año, aunque no necesariamente a la salud económica. La previsión de la OCDE coincide en la recuperación del crecimiento económico para el grupo de 30 países en este mismo año.

La reforma de Obama. Según el decir del presidente Obama, “no elegimos la forma en que comenzaría esta crisis, pero tenemos opciones sobre el legado que esta crisis nos deja”. Además de las masivas intervenciones estatales en los países desarrollados -–ya conocidas y que abordaré en otra oportunidad– el presidente Obama propuso muy recientemente la mayor reforma financiera, una vasta reforma de su sistema regulatorio, una transformación a una escala no vista desde las reformas posteriores a la Gran Depresión de los años treintas.

Las grandes líneas de la reforma fueron divulgadas con antelación: el control de las sociedades financieras, la regulación y la infraestructura de los mercados, la protección de los consumidores, la capacidad del Estado para enfrentar una crisis con eficacia, y las normas internacionales y la cooperación. Su plan incluye el refuerzo de los controles gubernamentales sobre el mundo financiero, tras varios años de liberalidades y desregulación. En este sentido, los anuncios de corrección de elementos originarios de la crisis pueden ser contabilizados como parte de esos brotes.

Localmente es posible señalar importantes “brotes verdes” y ramas que permanecieron con cierto verdor. Sin embargo, esto será tema para otro momento.