Jorge Guardia | jguardia@nacion.com

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La gran pregunta ahora es cómo hará Barak Obama para cumplir sus (exuberantes) promesas de campaña. ¿Podrá, en especial, superar la crisis financiera poniendo sus ojos (y recursos) en Main Street en vez de Wall Street?

Esa fue la gran divergencia entre McCain y Obama en la última campaña. Uno, a favor de Wall Street; el otro, de Main Street. Y aunque los dos votaron por el Plan de Salvamento del presidente Bush, Obama supo explotar la diferencia y ganó la elección. Pero Wall Street se llevó los recursos.

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¿Podrá revertir las políticas a favor de Main Street? La respuesta no es clara. Después de su elección, las bolsas cayeron en picada por dos días consecutivos. Obama sabe muy bien que heredará una situación económica muy delicada. La economía entró en recesión y caerá la recaudación fiscal. Pero él prometió rebajar impuestos al 95% de los americanos, ayudar a la industria automotriz, aprobar otros gastos sociales, un nuevo paquete de estímulos fiscales y un plan más comprensivo a favor de Main St. San Nicolás en tiempos modernos.

La ayuda financiera tiene un costo. Subirá el déficit fiscal y habrá un fuerte desequilibrio “macro”. Las tasas de interés están muy bajas y la política monetaria seguirá expansiva. ¿Será inflacionaria? Esa pregunta se la formuló un bloguista a Donald Kettl, distinguido profesor de la Universidad de Pennsylvania, en el Financial Times . Esta fue su respuesta: “Cualquier estímulo fiscal o monetario tendrá un efecto inflacionario. Sin embargo, con el desempleo creciendo y los precios del petróleo a la baja, merman las principales causas de la inflación. A corto plazo, hay espacio para otorgar estímulos fiscales y monetarios. Pero el reto es encontrar el adecuado balance entre esos estímulos a corto plazo y retornar a la sanidad fiscal y monetaria a largo plazo para asegurar el crecimiento sin inflación”.

¿Tendrá Costa Rica el mismo dilema entre Wall St. y Main St.? Sí. Pero guardando las proporciones. Las decisiones más recientes del Gobierno, Conassif y Banco Central sugieren una preferencia por Wall St. El Conassif decidió flexibilizar la normativa a los bancos comerciales por la baja rentabilidad; el Central les abrió sus puertas del crédito, y Hacienda decidió capitalizar los bancos del Estado en vez de programas sociales. ¿Wall St. o Main St? Escojan. Pero no se deben apresurar. Al salvar los bancos, se ayuda indirectamente a mantener el consumo y producción, y de la producción dependen el empleo y los salarios. Obama lo sabe bien. Nosotros también. La paradoja es que, para salvar a Main St., se debe, primero, rescatar a Wall St.