Bernanke, el bombero de la Fed, con muchos frentes abiertos

Washington (dpa). Al menos hacia el exterior, la actitud del jefe de la Reserva Federal es calma. "Lo lamento, tuve una mañana agitada", se disculpó el viernes con una sonrisa ante un auditorio expectante, al que debería haber informado sobre la crisis inmobiliaria.

Horas antes, el banco emisor regional de Nueva York y el banco J.P. Morgan Chase enhebraron un acuerdo para auxiliar al banco de inversiones Bear Stearns. Durante estos días Bernanke no se debe haber permitido dormir mucho: En el trobellino de la crisis de finanzas, el mayor banco emisor del mundo echó mano a toda su artillería para evitar lo peor, un colapso del sistema financiero, incluso una profunda recesión, y lanzó el nuevo paquete de medidas de largo alcance.

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En los meses pasados, la Reserva Federal fue reprendida en repetidas ocasiones, por no haber estimado de forma adecuada la trifulca de las hipotecas y sus consecuencias tanto para el sistema financiero como para la economía en general y haber reaccionado demasiado tarde. Luego de la vertiginosa caída del tipo de interés en 1,25 puntos porcentuales en total hasta alcanzar en la actualidad el 3 por ciento, se calmaron los ánimos, pero sólo por un momento. La masiva falta de confianza en el sector financiero, debido a las hipotecas aseguradas con títulos, no pudo ser subsanada y los flujos crediticios entre bancos seguían estancados.

Luego vino el golpe liberador de hace una semana: la Reserva Federal anunció a los asfixiados bancos de inversión, que a partir del 27 de marzo ponía a disposicón 200.000 millones de dólares en concepto de préstamos. Como garantía el banco emisor aceptaba precisamente aquellos valores que el mundo de las finanzas evita como a la peste misma. Los comentarios que se escucharon en Wall Street iban desde el calificativo "creativo" hasta el "brillante", con lo cual las bolsas recibieron un impulso en el corto plazo.

Pero el respiro en el sector no duró mucho, para Bear Stearns la acción había llegado demasiado tarde. La Reserva Federal tuvo que correr en auxilio otra vez y prestar 30.000 millones de dólares al J.P. Morgan que a su vez los hacía llegar a sus atribulados competidores, ya que los bancos de inversión, a diferencia de los bancos comerciales no tienen acceso a créditos de la Reserva Federal. Hace una semana esto ha cambiado: En una nueva y drástica acción los guardianes monetarios en Washington abrieron su "ventanilla de descuento" también a los bancos de inversión, con lo cual reducía al mismo tiempo la correspondiente tasa de interés.

"Quizás la Reserva Federal considere tenga que reducir el tipo de interés a los niveles a los que aspira el mercado" indicó hoy un comentarista de la emisora estadounidense CNBC. Para colmo, el banco emisor todavía tendrá que luchar contra la coyuntura, el valor del dólar y los índices de inflación. Los economistas parten de una base de al menos 0,5 puntos porcentuales, algunos hasta apuestan a un punto, para quitar a la mayor economía del mundo de la meseta coyuntural. Sin embargo los guardianes monetarios parecen estar demasiado sorprendidos. Segun los expertos, existe la amenaza de un nuevo pico de inflación. Los precios de petróleo, materias primas y alimentos ya alcanzaron alturas que marean. Esto podría acelerar también la caída del ya golpeado dólar.

Según los expertos el problema inflacionario y el del valor del dólar no son los que llevan la voz cantante, sino la crisis de liquidez. Y el histórico paso de otorgar crédito a otros bancos además de los comerciales podría entrañar serios riesgos.

"Si el ahogo crediticio no se resolviese, podría ocurrir que la Reserva Federal auxilie con créditos a otras empresas en apuros, y se convierta así en el acreedor más importante de Wall Street", insinúa el "Wall Street Journal". Por otra parte, el ensanchamiento de la red de seguridad fue acordado por los bancos emisores, con la venia de la Casa Blanca, pero sin debate político.