Luis Mesalles | lmesalles@academiaca.or.cr

letras de cambio

economista

	Imprimir		Recomendar
	Disminuir		Aumentar

El socollón que experimentó el tipo de cambio la semana pasada todavía tiene a más de uno temblando. Si bien estábamos advertidos de que con el sistema de bandas deberíamos esperar movimientos en el tipo de cambio, y que la certeza que nos daban las minidevaluaciones se tenía que terminar, cuesta acostumbrarse a este tipo de movimientos. Las críticas no se han hecho esperar sobre el funcionamiento del sistema. En vez de bandas, esto parece “cimarrona”, dicen algunos. Otros abogan por volver a las ‘minis’, mientras que otros quisieran que se adopte la dolarización oficialmente. Digo “oficialmente”, porque el país, en la realidad, hace mucho tiempo que se ha venido dolarizando poco a poco. Conforme se pierde confianza en el colón, porque este no ha sido un buen instrumento para guardar valor, la gente ha ido trasladando a dólares sus ahorros, sus préstamos y la fijación de precios para transacciones.

Ahí es donde está el meollo del asunto. Es una cuestión de confianza. Si la gente no confía en lo que pueda pasar con el tipo de cambio, porque un día lo ve bajar fuertemente, y otro lo ve subir estrepitosamente, sin aparente lógica, la gente se irá por lo más seguro, que tradicionalmente ha sido resguardarse en la moneda más fuerte, el dólar (aunque algunos ahora prefieren el euro). Por eso, la dolarización oficial suena como una opción muy interesante. Nos ahorraríamos muchos costos (pensar si va a subir o bajar, invierto colones o dólares, fijo precios en qué moneda, cuáles serán mis costos, etc.) y ganaríamos mucho en estabilidad.

Pero, como pasar a una dolarización no parece estar en la agenda de este Gobierno, el Banco Central tendrá que actuar, en el corto plazo, para devolver algo de confianza al funcionamiento del mercado de divisas. Mientras este mercado esté dominado por unos pocos (Banco Central, Recope, Banco Nacional y Banco de Costa Rica), y mientras los ticos nos acostumbramos a manejar un tipo de cambio fluctuante, el Banco Central hace bien en limitar las fluctuaciones de mercado, bajando el techo de la banda. Incluso, me parece que una alternativa a evaluar podría ser la de adoptar un sistema de minibandas. Esto se haría poniendo bandas mucho más estrechas, pero que cambien de manera diaria, según el comportamiento del mercado. Por ejemplo, dejar que el tipo de cambio del día pueda fluctuar un colón para arriba o para abajo con respecto al promedio del día anterior. Si, además, se adoptan medidas para darle más profundidad al mercado de divisas (permitir más participantes y dejar que Recope subaste la compra de sus necesidades, por ejemplo), el tipo de cambio iría buscando su nivel de equilibrio, poco a poco, sin grandes espavientos. Pero, sobre todo, menos sujeto a la discreción o antojo de algún funcionario público.