Página Quince. Manuel Zúñiga García | mazuga@costarricense.cr

Economía 2008

 Algunos comentarios prospectivos en materia económica para este año

economista

	Imprimir		Recomendar
	Disminuir		Aumentar

En el 2007, la economía costarricense creció un 6,8% (8,8% en el 2006; 6,2% en el 2005), y registró un buen desempeño, pero menor que en el ejercicio precedente. Contribuyeron al crecimiento: la construcción, los servicios de comunicación, la intermediación bancaria, el consumo hogareño, la inversión en activo fijo y el comercio (ferretería, electrodomésticos). Para este año, esperamos un crecimiento vecino al 4%; explicado, en parte, por la prolongación de estos aportes, aunque en algunos casos menores, como el sector construcción.

Sector fiscal. El crecimiento económico y la acertada gestión hacendaria explican que las fuentes de recaudación (aduanas, renta, ventas y consumo) aumentaran más que proporcionalmente respecto de los renglones de gasto (sueldos, pensiones, fondos e intereses). La participación de la deuda del Gobierno dentro del PIB se redujo en 9 puntos porcentuales entre el 2005 y el 2007; menores tasas y captaciones explican este resultado. Lo anterior es una buena noticia para el balance fiscal, pero no resulta tan buena, para los inversionistas institucionales, quienes diariamente lidian con una sequía de bonos, dadas sus disponibilidades. Para el presente año se estima cerrar con un déficit del 0,5% y llevar la carga tributaria al 15,4%, ambos respecto del PIB. Para esto, proseguirá el control del gasto y se insistirá legislativamente en la reforma tributaria. Para que la estadística de pobreza continúe cediendo, se requerirá prolongar el crecimiento económico y la bienaventuranza fiscal.

Sector monetario. En el 2007 la inflación fue del 10,8% (14,1% en el 2005 y 9,4% en el 2006), sobrepasando la meta inicial del 8% , explicado, por un lado, a partir del incremento de los precios de transportes y en alimentos y bebidas no alcohólicas; y por otro, las expectativas alcistas del piso cambiario hicieron que los agentes económicos ajustaran precios hacia arriba ex ante. En noviembre pasado, la autoridad monetaria nos recordó que con el esquema de bandas, estas serán modificadas a su discreción. (¡Dios da, Dios quita!).

La reducción adoptada, estimularía las importaciones para vaciar el mercado de dólares, induciendo un nivel de escasez, para luego subir el piso buscando fluctuar. Igualmente, podría volver a majar el piso, atenuando la inercia cambiaria hacia los precios, haciendo más probable su meta inflacionaria del 8% para este año. Al ente monetario lo que le está pasando con las tasas, ya le pasó con el encaje mínimo; en ambos, la maniobrabilidad se estrechó. En cuanto a las tasas, si las aumenta atraería dólares en busca de mejor rentabilidad (sobre todo ante la reducción anunciada por la Reserva Federal), neutralizando el efecto esperado con la reducción del piso. Si la baja, castigaría al ahorro, pero estimularía el gasto de consumo, lo cual podría revertírsele en inflación. A la mano le quedaría seguir majando el piso cambiario.

Sector externo. Considerando las tasas de crecimiento del último lustro, al cierre del presente año las exportaciones rondarán los $10.500 millones; esto, a pesar de un menor tipo de cambio, cuyo atenuante puede ser una mayor calidad, innovación y diversificación de mercados. Las importaciones estarán por los $15.000 millones, favorecidas por la revaluación y las bajas tasas para financiar bienes de consumo y de capital. El año pasado la inversión extranjera directa cerró en $1.885 millones; si continua el patrón de afluencia, a fin de año llegaría a unos $2.400 millones. Por último, ¡que este 2008 sea generoso para con ustedes!