Superpoderes

Investigador IICE-UCR

La persistencia de niveles elevados de inflación introduce efectos nocivos en el sistema económico. Así se establece en el proyecto de Ley de Capitalización del Banco Central de Costa Rica (BCCR): “Por una parte introduce incertidumbre en el uso y la eficiente asignación de los recursos, y por otra erosiona el poder adquisitivo de la población en general y, en particular, de aquellos grupos más vulnerables a los que el Estado está especialmente interesado en proteger.” Contar con una clara definición del problema es, sin duda, un gran paso. El siguiente es evaluar distintas opciones de solución.

Dos opciones opuestas. La primera consiste en otorgar “superpoderes” al BCCR. Además de una medida inconveniente como sería aumentar el nivel del encaje máximo de su nivel actual del 15% a un nivel del 25%, sin reconocer intereses, se argumenta a favor de dotar de más poderes al BCCR para combatir la inflación. Se propone:

kautorización al Banco para recibir aportes de capital del Gobierno Central y de otros organismos;

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ksanciones y castigos severos para quienes no cumplan con los requerimientos de encaje;

kmayores poderes para intervención del BCCR (distorsiones) en mercados para la negociación de la deuda pública y la gestión de liquidez del sistema financiero. El Gobierno manifestó su intención de intervenir más en la economía y propone controles de precios, restricciones al crédito al sector privado y nuevos impuestos.

No es claro cómo este conjunto de medidas contribuyen a solucionar el problema. Las verdaderas causas de la inflación son las pérdidas acumuladas del BCCR y la “defensa” a ultranza del sistema de bandas cambiarias. Esta ha llevado al BCCR a reducir las tasas de interés pasivas, favoreciendo la expansión del crédito y el consumo, que se traducen en más inflación.

La segunda opción consiste en eliminar poderes al BCCR y eliminar distorsiones en los mercados. Para darle una solución definitiva al problema de la inflación, conviene optar por una opción que nos permita avanzar en términos de libertad económica: la eliminación del colón como moneda de curso legal forzoso, permitiendo a los individuos rechazar cualquier moneda que no le inspire confianza. Esto dejaría sin trabajo, en un plazo no muy lejano, a la famosa maquinita de hacer billetes del BCCR.