Experto no prevé efectos en carteras de inversión

Bolsa dejará la valoración de títulos a firmas especializadas

 Dos empresas estarían asumiendo labor de proveedor de precios de bonos

 La BNV ofrece el servicio gratisy de forma temporal hasta el 30 de junio

La Bolsa Nacional de Valores (BNV) dejará de realizar la valoración de los títulos que se negocian en el mercado bursátil, debido a que dos firmas especializadas estarían brindando ese servicio.

La Proveedora Integral de Precios de Centroamérica (Pipca) y Valuación Operativa y Referencias de Mercado (Valmer) serían las dos primeras firmas que ofrecerán la valoración a precios de mercado de los bonos.

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Pipca ya se encuentra establecida en el país y su metodología de valoración fue inscrita ante la Superintendencia General de Valores (Sugeval), mientras que Valmer busca ingresar al país.

La Bolsa brindará el servicio hasta el próximo 30 de junio.

¿Qué es la valoración? Proveer precios es suministrar el valor de mercado para un grupo de títulos valores (bonos, papel comercial, notas estructuradas) inscritos en la Bolsa, según las condiciones del mercado en ese momento.

Así, el precio de un bono, por ejemplo, hoy es de 103 puntos, pero mañana puede subir a 105, debido a modificaciones en las condiciones del mercado (ajuste en tasas de interés). Esos cambios son tomados en cuenta por la metodología de valoración a precios de mercado, contraria al método al costo –valora según el precio de venta del bono–.

Actualmente, la BNV brinda gratis el servicio de valoración a precio de mercado. La Bolsa asumió esta labor en el 2003 de forma temporal, mientras ingresaban las firmas proveedoras de precios.

Gustavo Monge, director de operaciones de la BNV, dijo que ante el ingreso de firmas especializadas, que estarían ofreciendo un servicio más amplio y de mejor calidad para los gestores de carteras mancomunadas (fondos de inversión y de pensiones), la Bolsa decidió salirse y concentrarse en sus tareas.

Para varios expertos bursátiles, el hecho de que la Bolsa sea la entidad encargada de proveer los precios de los títulos generaba un conflicto de interés.

Esto, debido a que los dueños de la BNV son los puestos de bolsa.

Eduardo Rodríguez, director general de Pipca, señaló que, al ingresar firmas especializadas, el mercado se ve favorecido con mayor transparencia, conocimiento y una serie de servicios adicionales.

Rodríguez comentó que se han estado efectuado valoraciones en las distintas carteras para ver si hay un efecto con el cambio de metodología, y, en principio, descartó algún efecto negativo.