EL ESPECIALISTA

Tipo de cambio y comercio

Economista

Hace un año el Banco Central modificó la política cambiaria, pasando de las minidevaluaciones a las bandas cambiarias.

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El principal objetivo con esta medida era mejorar la eficacia de la política monetaria, ejerciendo un mejor control sobre la inflación.

Si no se hubiera modificado la política cambiaria y el ritmo de devaluación del colón hubiera mantenido la misma tendencia, hoy el tipo de cambio sería cercano a ¢560 por dólar. Es decir, ¢40 más que el actual, ya que con el sistema de bandas el tipo de cambio de referencia se estabilizó en ¢520.

¿Que efecto tiene esto en el comercio internacional?

Veámoslo con un ejemplo. Si un productor exporta $1.000, al cambiar esas divisas por colones recibirá unos ¢520.000. Pero si el sistema de minidevaluaciones se mantuviera, ceteris paribus , recibiría cerca de ¢560.000; ¢40.000 más.

Para el importador el caso es el inverso. Requiere menos colones para comprar los productos afuera.

Dentro de las exportaciones se pueden ubicar dos tipos: las que requieren altas importaciones de insumos, particularmente las empresas ubicadas en el régimen de zonas francas; y las que requieren de pocos insumos importados, como la producción agropecuaria.

En el primer caso los exportadores no se ven tan afectados, ya que si bien reciben menos colones por sus divisas, también deben gastar menos en sus importaciones de insumos y materia prima. En el segundo, el efecto es más significativo, pues reciben menos colones por los productos exportados sin que se favorezca la compra de insumos. En síntesis, las bandas han ayudado a mantener baja la inflación. Pero, no están fomentado al sector exportador tradicional.