Tipo de cambio respecto al dólar

Banco Central espera que colón flote en el 2010

 El precio del dólar será libre, aunque la entidad podrá intervenir

 En ese año se prevé completar el nuevo sistema para enfrentar inflación

El Banco Central espera que, en el año 2010, el colón flote respecto al dólar.

En ese año, el precio del dólar en colones será libre; no obstante, el Banco Central se reservará el derecho de intervenir en el mercado si hay fluctuaciones no deseadas, explicó el presidente de la entidad, Francisco de Paula Gutiérrez.

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El Banco Central planea liberar, poco a poco, el tipo de cambio con el fin de poder aplicar en el año 2010 un nuevo sistema para enfrentar la inflación, llamado “metas de inflación”. En el proceso continuarán los cambios.

Metas de inflación consiste en definir un objetivo de inflación y someter toda la política económica a alcanzarlo.

Para ello, las autoridades necesitan un sistema de flotación libre para el precio del dólar en colones pues algunas veces el tener que fijar el precio de la divisa, o ponerle límites, choca con el objetivo de alcanzar una meta de inflación.

Primer año. El traslado del sistema de minidevaluaciones al de bandas, el 17 de octubre del 2006, constituyó el primer paso hacia las metas de inflación.

En el sistema de minidevaluaciones, el valor del colón perdía cada día un poco frente al dólar, mientras que en el de bandas, el precio de la moneda estadounidense, en el mercado mayorista, puede oscilar entre un valor máximo (“techo”) y uno mínimo (“piso”).

En el mercado mayorista negocian divisas las entidades autorizadas a transar dólares con el público (se denomina Mercado de Monedas Extranjeras, Monex).

El tipo de cambio de referencia, el cual aplican las entidades al público, no tiene que oscilar en la banda, pero generalmente se ubica cerca del precio promedio del dólar en el Monex.

Objetivos a medias. Los principales objetivos del Banco Central con el sistema de bandas eran dejar de comprar divisas y que la gente incorporara el riesgo cambiario en sus decisiones.

El Banco Central compra el exceso de dólares que tienen las entidades del sistema financiero, para evitar que alguna de ellas acumule divisas y especule, y asegurarse que el tipo de cambio no baje más de lo deseado.

Al final de cada día, las entidades que tienen divisas por encima de los montos autorizados deben venderlas al Banco Central al tipo de cambio mínimo o al piso de la banda cambiaria.

El problema es que el Banco Central paga estas divisas con los colones que tiene el poder de fabricar, los cuales van a dar a manos del público que, si los gasta en el país, presiona los precios al alza.

Por ello, el Banco Central recoge parte de esos colones con la venta de bonos, pero esta medida afecta sus pérdidas, que también son fuente de inflación.

En su primer año de aplicación, el sistema de bandas alcanzó los objetivos a medias: el Banco Central disminuyó las compras de dólares y el tipo de cambio no osciló, sino que se quedó fijo en el piso y ahora no hay devaluación, por lo cual las personas sienten poco el riesgo cambiario.

La justificación de Gutiérrez es que aún se vive una etapa de transición hacia el sistema de metas de inflación.

Las tareas que siguen incluyen reducir las pérdidas del Banco Central, pulir los instrumentos con que cuenta la entidad y valorar el efecto de pasar de un esquema de bandas a uno de flotación, al cual se le llama “pruebas de estrés”, que realizarán con ayuda del Fondo Monetario Internacional.