Entre enero y octubre

Rendimiento de pensiones baja 7 puntos porcentuales

 Expertos explican que la reducción obedece a factores de mercado

 Se afectó por ajuste en el precio de los bonos en que se invierten los recursos

La rentabilidad que pagan los fondos de pensiones complementarias (obligatorias y voluntarias), así como el fondo de capitalización laboral (FCL), bajó, en promedio, siete puntos porcentuales entre enero y octubre.

Las pensiones obligatorias pasaron de una rentabilidad del 21% en enero a un 14% en octubre, según datos de la Superintendencia de Pensiones (Supen). Además, en las voluntarias bajó de 20% a 13%, y en el FCL disminuyó de 19% a 13%.

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Esta situación afecta a 1,6 millones de personas afiliadas a las pensiones obligatorias.

Javier Sancho, gerente general de BAC Pensiones, explicó que la baja en los réditos es normal y obedece a la reducción de las tasas de interés de mercado.

Por ejemplo, la tasa básica pasiva –referente del mercado– se redujo a la mitad en el último año, al pasar 14% a 7%, dijo Sancho.

El experto comentó que, pese a la baja, la rentabilidad real de las pensiones –una vez descontada la inflación– es positiva.

La rentabilidad real fue de 3,79% en las pensiones obligatorias y de 4,09% en las voluntarias.

Para los planes voluntarios en dólares, el rendimiento se ha mantenido prácticamente sin cambios: entre un 6% y un 7%.

Factores. La baja en el rendimiento de los fondos complementarios de jubilación se explica, principalmente, por el ajuste en el precio de los bonos en que se invierten las pensiones, coincidieron expertos.

En los primeros cuatro meses del año, los fondos de pensiones experimentaron ganancias de capital (debido a que el precio de los bonos subió), situación que se revirtió a partir de mayo pasado.

Las operadoras de pensiones presentaron pérdidas de capital (realizadas y no realizadas) debido a la baja en el precio de algunos bonos en que colocan los recursos, destacó la Superintendencia.

Javier Cascante, superintendente de Pensiones, manifestó que la reducción de la rentabilidad se explica, fundamentalmente, por la caída en el precio de los títulos locales , entre ellos, “de propiedad tasa básica”, debido a que un 18% de los recursos de las pensiones complementarias, un 12% de las obligatorias y un 8% del FCL se encontraban invertidos en esos papeles.

Además, muchos títulos comprados con anterioridad se vencieron, por lo que, al renovarlos o al comprar nuevos, las tasas de interés que pagan son menores.

No obstante, la baja en la rentabilidad es diferente entre las distintas operadoras de pensiones (OPC), según la composición del portafolio de inversiones que realizan.

Otro factor que afectó, pero en menor medida, es la baja en el precio de los bonos de algunos emisores del exterior en que se invierten las pensiones, dijo Cascante.

Actualmente, un 12,37% de los recursos de las pensiones obligatorias están en emisores del extranjero, mientras que en las voluntarias y en el FCL es de un 8,52% y un 8,84%, respectivamente.

Para Cascante, las inversiones en el exterior contribuyen a diversificar el riesgo (reducen la posibilidad de pérdidas por cambios en el mercado), pero no se esperaría que el rendimiento se incremente, debido a que el rédito de los títulos del exterior no es muy alto.