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El especialista: Las tasas y el desarrollo Arnaldo Ortiz Analista financiero Hace unos días, motivado por la noticia de que el Banco Central bajaba de nuevo la tasa básica pasiva, un cliente preguntó qué hacer ante esta nueva disminución, la cual veía como muy perjudicial. La percepción de la baja en las tasas de interés no debe verse como algo tan negativo. Si bien en términos absolutos los ahorrantes pueden percibir menos colones por sus intereses, lo importante es que el rendimiento logrado sea mayor a la inflación; que la tasa real del inversionista siempre debe ser positiva. La historia financiera de Costa Rica tiene muchos y valiosos ejemplos. A finales de los ochenta, la tasa de interés promedio pagada a los ahorrantes en Certificados de Depósito rondaba el 25%, pero se vivía un período inflacionario muy intenso, que expresaba incrementos superiores a ese 25% anual. Es decir, lo que se ganaba en intereses se perdía en términos de poder adquisitivo. El atractivo de las inversiones es que ofrezcan un premio por el sacrificio de renunciar al uso del dinero a cambio de un rédito. Por ello, una elevada tasa de interés en ambiente inflacionario no es sinónimo de bienestar o ganancia real. Desde el punto de vista del crédito, la baja en las tasas estimula la actividad económica. Por ejemplo, el sector de la construcción es de los que más reacciona ante una merma en la tasa de interés, al igual que áreas como el comercio y los servicios. Todo lo anterior crea nuevas fuentes de trabajo y crecimiento: más desarrollo. Como la economía es un equilibrio, se necesita de agentes en ella que ahorren para que existan recursos que se transferirán en créditos hacia la actividad productiva. Por ello es importante que la tasa de interés que percibe el ahorrante sea superior a la inflación. Parece entonces que el BCCR tiene una meta especifica con la inflación, lo cual puede ayudar a la planificación en la administración de carteras y portafolios. La baja de las tasas puede beneficiarnos si logramos equilibrar las variables económicas y aprovechar sabiamente las oportunidades.
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