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Era una distorsión en el MercadoTasas de Gobierno caen por debajo de las de bancos Autoridades lo atribuyen a menor necesidad de deuda de HaciendaEn el 2002 el Gobierno pagó hasta seis puntos más que bancos estatales Patricia Leitón pleiton@nacion.com Las tasas de interés que paga el Gobierno y el Banco Central por sus valores comenzaron a caer por debajo de las que brindan los bancos estatales y privados. Desde el año 2001 los bancos comerciales (estatales y privados) ofrecían rendimientos menores a los de autoridades económicas, lo cual es una distorsión, pues “el Gobierno es el deudor soberano en cualquier país y tiende a asignársele el menor nivel de riesgo”, explicó el economista Félix Delgado, de la firma Consejeros Económicos y Financieros (Cefsa).
En el 2002 las tasas del Gobierno llegaron a superar en casi seis puntos las de bancos estatales. Desde cerca de la mitad del año pasado, las tasas para inversiones a seis meses plazo que ofrecen las autoridades por medio del sistema de subasta han caído por períodos por debajo de las bancarias, según información recopilada por Cefsa. Las tasas a 179 días que ofrece el Central por sus depósitos electrónicos –los cuales se adquieren por Internet– se mantienen muy cercanas a las bancarias. El presidente del Banco Central, Francisco de Paula Gutiérrez; el ministro de Hacienda, Guillermo Zúñiga y el economista Delgado, coinciden en que la menor necesidad del Gobierno de vender títulos (o pedir dinero prestado), debido a la mayor recaudación de impuestos, es el factor que ha permitido que se corrija la distorsión. Para Delgado, la sostenibilidad de esta situación depende de si el Gobierno tiene que volver masivamente al mercado a obtener fondos, así como de los mecanismos que utilice. “Si acude mucho a la colocación directa entre entidades del sector público, reduce su presencia en el mercado bursátil”, explicó.
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