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Bonos costarricenses bajan de precio Expectativa de mayor inflación influye en ajuste de los títulos valoresExpertos prevén que las tasas de interés del mercado presenten repunte David Leal C. dleal@nacion.com Los precios de los bonos costarricenses en colones y dólares han tendido a bajar en las últimas semanas. La expectativa del alza en las tasas de interés locales e internacionales y la posibilidad de que la meta de inflación fijada por el Banco Central para este año –un 8%– no se alcance, son factores que se reflejan en el precio, coincidieron expertos.
También afecta el mayor rendimiento que están pagando los bonos del Tesoro de EE. UU. Por ejemplo, el título del Banco Central denominado “BCCR290910” en colones, se cotizó el lunes pasado a 126,18 puntos porcentuales y pagó un rédito de 8,12%, mientras que el 25 de mayo se negoció a 128,30 puntos (con un rendimiento de 7,74%). El 19 de febrero, este título llegó a su máximo precio en los últimos 12 meses, al negociarse en 132,775 puntos y con un rendimiento de 7,08%. En el caso de los bonos de deuda externa (en dólares), también se ha dado una leve reducción. El bono conocido como “bde20”, cuyo vencimiento es en el 2020, pasó de cotizarse a 133,156 puntos porcentuales el pasado 15 de mayo (máximo del último año) a 132,990 puntos el 26 de junio. El rendimiento pasó de 6,27% a 6,26%. Mientras que el lunes pasado se negoció a 131,657 puntos porcentuales. Pagó un rédito de 6,38%. El precio de un bono se comporta de forma inversa a su rendimiento. Si el precio baja, el rédito sube. Factores. Para Álvaro Gómez, gerente general de BN Valores, la baja de los bonos en colones es en parte producida por la expectativa del alza en las tasas de interés en moneda nacional. También influye la expectativa de la inflación para este y los próximos años, que es mayor a la meta del Central, considerando que no sería factible sostener la devaluación cercana al 0% como hasta hoy, agregó Gómez. Comentó que el mercado prevé que las tasas deberían, en un horizonte superior a un año, tener un componente positivo sobre la inflación y devaluación esperada. Con Gómez coincidió Andrés Víquez, gerente general de Aldesa Valores, para quien a las tasas en colones están en un piso y pronto iniciarán su alzada. En el caso de los bonos en dólares, Víquez dijo que los inversionistas están mostrando un menor interés por los títulos de países emergentes (entre ellos Costa Rica). Además, el rédito de los papeles del Tesoro se ha elevado, lo cual los hace más atractivos. Por su parte, Melizandro Quirós y Antonio Pérez, gerentes de Mutual SAFI y Multifondos, respectivamente, dijeron que los ajustes en las cotizaciones de los bonos no han afectado a los fondos de inversión. Quirós expresó que la baja en los bonos es parte de reducción en la liquidez del mercado.
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