La economía del 2001 al 2007

 Se está desaprovechando la oportunidad de liberar el tipo de cambio

Economista y politólogo

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Del 2001 al 2007, la variación interanual del PIB a precios constantes denota un crecimiento sostenido: 1,1% en 2001 a 6,4% en 2003; una tasa media de 3,5%. En 2003-2004 esa dinámica merma levemente a 4,3%, y repunta en 2005-2006 al 6,1%; en 2006 un 8,2%. El Banco Central estima que en el PIB crecerá 6,3% en 2007. El ciclo 2001-2007 describe un impulso bianual seguido de una retraída anual; la tendencia es una caída relativa de dinamismo. Las exportaciones e importaciones de bienes FOB y servicios, representan poco más de 50% del PIB. Muestran un movimiento suave errático, ligadas a la variación de existencias. La formación bruta de capital fijo es elprimus motor del PIB y las exportaciones. El gasto de consumo final es más del 70% del PIB, siendo el valor más alto en 2002 (79,6%). En 2003 cae al nivel más bajo (-3,4%), con tendencia a mantenerse hasta 2006. El gasto del Gobierno general tiene mayor impacto a la baja y a la alza, mientras el consumo final de los hogares tiene escasa fuerza frente a este. En 2005-2007 ese gasto será el principal causante del aumento del consumo final, ha de mostrarse entre 2006-2007; cercano a la tasa cero.

Impacto ignorado. En el 2007 el crédito tiene mayor influencia en la dinámica de la economía. En especial la banca pública promueve el gasto en consumo final en detrimento de la inversión. La mayor parte del crédito se destina a vivienda, consumo y comercio, sectores que elevan el consumo e importaciones de bienes finales sin importantes el impacto en la producción. El crédito para vivienda crece a una tasa sostenida con una única leve caída en abril; en promedio 2,9% enero-agosto, y poco más de 3% junio-agosto. En comercio el crédito crece de 2,9% en mayo a 4,1% en agosto. Si bien el consumo ocupa un segundo lugar como destino del crédito bancario, su desempeño en el crédito total ha disminuido a favor del crédito para vivienda, pero ha crecido desde marzo –respecto de febrero– hasta 2,9% en agosto. Se refleja un el alza del gasto de consumo final en PIB entre 2006-2007. La producción muestra una participación cercana al 2% y no mayor de 10% en el crédito bancario. La industria tiene la mejor posición, pero a una tasa en picada sostenida sobretodo en abril-agosto. La banca pública debe financiar la producción, desarrollo urbano, educación, capacitación y formación, investigación-desarrollo, ambiente, calidad de vida.

Política incorrecta. La producción es golpeada por el tipo de cambio fijo, sobrevaluado y un mercado de valores incapaz de captar recursos frescos del público. La tasa activa media de interés se ha precipitado, pero muestra vicios de alza desde junio. La producción muestra bajo nivel de crédito bancario, pese a esa tasa. Esto y la intervención del Banco Central –junto al precio del petróleo–, atizan la inflación. El Índice Subyacente de Inflación (ISI) es conforme al alza en la tasa activa de interés enero-octubre 2007; esta acelera la tendencia del ISI e impide la salida del capital especulativo. La oferta de dinero supera la demanda y las tasas de interés se estancan. El ajuste a la baja en la banda cambiaria no es la política monetaria correcta; ni salta ni gravita la bolita. La oportunidad de liberar el tipo de cambio se está desaprovechando, y el costarricense no puede mejorar su bienestar y conformar un patrimonio sostenible para el futuro.