Sistemas complementarios

Pensiones con rentabilidad negativa en noviembre

 Baja en tipo de cambio y en bonos generó pérdida por ¢5.467 millones

 Trabajadores sufrirán pérdida promedio de ¢4.000 en ese mes

La rentabilidad de las pensiones complementarias obligatorias fue negativa en noviembre.

En promedio, estos fondos obtuvieron un rendimiento de –0,90%, lo que implica que cada afiliado a las pensiones perdió al rededor de ¢4.000.

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Las pensiones complementarias obligatorias presentaron pérdidas totales de ¢5.467 millones, según datos de la Superintendencia de Pensiones (Supen).

La baja en el precio de los bonos en que se invierten las jubilaciones, así como el ajuste en el tipo de cambio decretado por Banco Central, explican las pérdidas.

El instituto emisor amplió, el 21 de noviembre, la banda cambiaria, con lo cual, el dólar se devaluó un 4% frente al colón.

El Banco Central amplió el ancho de la banda cambiaria, fijando el piso o límite inferior en ¢498,39, reduciéndose en ¢0,06 por día. Mientras, el límite superior (techo) se fijó en ¢562,83 y se incrementará en ¢0,06 diarios.

Javier Cascante, superintendente de pensiones, comentó que la rentabilidad negativa de los fondos se explica, principalmente, por la baja en el valor del dólar en relación con el colón.

“Un 61% de la pérdida se explica por el efecto cambiario”, destacó el superintendente.

Parte de los recursos de las pensiones obligatorias se invierten en títulos en dólares.

“Entre un 15% y un 20% de los activos de las pensiones obligatorias se invierten en dólares, por lo que al darse una devaluación del dólar se genera una pérdida en estos fondos y una baja en los rendimientos”, explicó Cascante.

En el caso de los bonos, el precio de los mismos se ajustó a la baja hasta en 3 puntos porcentuales para los conocidos como “TPTBA”, los bonos de estabilización monetaria (bem) y los títulos de propiedad (tb).

En conjunto, estos títulos representan un 20% de las inversiones de las pensiones obligatorias.

No obstante, la baja en la rentabilidad es diferente entre las distintas operadoras de pensiones, según la composición del portafolio de inversiones que realizan, tanto en plazo de vencimiento de los títulos, como en la concentración de los mismos.

Las pensiones complementarias son un ahorro adicional que hacen los trabajadores para su jubilación.

En el país hay dos tipos: las obligatorias (en colones), a las que todos los trabajadores deben cotizar y las voluntarias (en colones y en dólares).

También está el Fondo de Capitalización Laboral (FCL), que es un ahorro de cesantía para cuando el trabajador quede desempleado.

En total, estas carteras administran unos ¢1.140.000 millones.

Mensual versus anual. Cascante expuso que la rentabilidad de noviembre (puntual) fue negativa, y se refleja inmediatamente en los estados de cuenta de noviembre.

Sin embargo, la rentabilidad anual a noviembre es positiva. En promedio, fue de 11%.

En ambos tipos de rendimiento hay una tendencia a la baja desde mayo pasado, producto de la caída en el precio de los bonos.

Esa baja se acentuó más en noviembre, con el ajuste cambiario.

Otros fondos. También las pensiones voluntarias y el Fondo de Capitalización Laboral (FCL) se vieron golpeados por el ajuste cambiario. No obstante, el efecto fue en menor medida que en las carteras obligatorias.

En las voluntarias, la rentabilidad promedio de noviembre fue de –0,30%. La pérdida alcanzó los ¢851 millones.

La rentabilidad anual (a noviembre) fue de 12% en promedio.

En el FCL, los activos se redujeron en ¢826 millones. El rédito promedio mensual de noviembre fue de –0,35%, mientras que la anual rondó el 12,5%, según las cifras de la Supen.

Coyuntural

“En noviembre hubo un efecto en las pensiones por el ajuste cambiario que generó una pérdida y la que se traduce en una rentabilidad negativa. Esto es una situación coyuntural, cuesta observar este tipo de ajustes en el tipo de cambio”.

Javier Cascante

Superintendente de Pensiones