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Ministerio de Hacienda reduce peso en el mercado de valores Cartera colocará títulos a mediano y largo plazos en próximos mesesExpertos opinan que desarrollo del mercado es tarea principal de la Bolsa David Leal C. dleal@nacion.com El Ministerio de Hacienda informó que reducirá su participación en el mercado de valores, dada la mejora en las finanzas públicas. Esta situación obliga a la Bolsa Nacional de Valores (BNV) a crear condiciones para atraer nuevos emisores e incentivar a los ya existentes a emitir más títulos, y así compensar el menor peso de Hacienda en el mercado, coincidieron expertos bursátiles. Actualmente, en promedio, el 90% de los títulos que se negocian en la Bolsa son del sector público (Hacienda y Banco Central, principalmente). En el primer semestre del año la relación de la deuda pública con la producción (PIB) pasó de representar un 33,8% a un 27,9%. Esto influyó para que el Gobierno participe menos en el mercado, con lo que las tasas de interés bajaron, en al menos dos puntos porcentuales en ese lapso. Los expertos consideran a la BNV un mercado de deuda pública, contrario a lo que sucede en otras plazas, donde la negociación de acciones y títulos de empresas es el eje principal. Guillermo Zúñiga, ministro de Hacienda, dijo que están comprometidos a desarrollar un mercado de deuda pública, con emisiones a mediano y largo plazo, lo que apenas es un aporte que ayudará a desarrollar el mercado de valores. Añadió que no es tarea de la cartera de Hacienda desarrollar el mercado de valores. Zúñiga explicó que irán al mercado bursátil (a captar recursos vía emisión de bonos) en la medida que lo necesiten. El Ministro manifestó que están comprometidos a crear una curva de rendimientos que contribuya a la formación de precios en el mercado de valores. ¿Qué opinan? Andrés Víquez, gerente general de Aldesa Valores, coincidió con el titular de Hacienda en que no es responsabilidad únicamente de ese Ministerio o del Banco Central desarrollar el mercado bursátil. “Es una realidad que Hacienda está reduciendo su participación en el mercado, lo que nos obliga a los puestos de bolsa y a la BNV a atraer nuevos participantes”. Víquez comentó que los esfuerzos deben enfocarse en capturar pequeñas y medianas empresas. Eddy Velásquez, gerente general de CFS Asesores de Inversión, dijo que la Bolsa es la responsable de tener un mercado bursátil profundo, el cual no tiene que estar supeditado a la existencia únicamente de emisiones del Gobierno, como ha sido tradicional aquí. Las condiciones que existen en Costa Rica existen en otros países; lo que ha faltado es la visión de la BNV para integrar los mercados y potenciar el de capitales, manifestó Velásquez. “Debe buscar esquemas que motiven a las empresas a salir al mercado y para esto debe apoyarse en el ente regulador”, agregó. Se intentó obtener la posición de José Rafael Brenes, gerente general de la BNV, pero al cierre de edición no fue posible. La Bolsa en el último año trabaja en la modernización de sus sistemas tecnológicos y está preparando nuevos esquemas que permitan la incorporación de nuevos emisores. Uno de esos programas es el conocido como Mercado Abierto Electrónico (MAE), que unificará todos los sistemas operativos que utiliza la BNV para la compra y venta de los distintos valores. Mientras tanto, para atraer nuevos emisores accionarios impulsa el Mercado Alternativo para Acciones (MAPA).
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