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Banco Central reduce las compras de dólares Pueden influir nuevas reglas, baja en tasas y salida de capital especulativoTendencia ayuda a la inflación, pero es insuficiente para subir devaluación Patricia Leitón pleiton@nacion.com Las compras de dólares que realiza el Banco Central han tendido a disminuir durante este año. Las compras alcanzaron su punto más alto en diciembre pasado, cuando la entidad llegó a adquirir un promedio semanal de casi $80 millones en las cuatro semanas previas a la Navidad.
Después de entonces, las compras han caído hasta alcanzar un promedio semanal de $13 millones en las últimas cuatro semanas, incluida la que concluye hoy. ¿Qué importa? La caída en la compra de dólares del Banco Central contribuye a cerrar un poco una de las “llaves” que genera inflación en el país. Cada vez que el Banco adquiere divisas, paga con colones que tiene el poder de fabricar y poner a circular entre el público. Si los habitantes utilizan los “nuevos” colones para comprar, pero no hay más bienes y servicios para adquirir, comienzan a presionar al alza el precio de los existentes. El Banco adquiere las divisas en el mercado mayorista, en el cual participan los bancos y otras entidades autorizadas. Al final de cada día, las entidades que tienen excedentes de dólares deben vender una parte al Banco Central, pues la autoridad les limita la cantidad que pueden administrar para evitar la especulación. El Central adquiere las divisas sobrantes al tipo de cambio de compra, que es el más bajo permitido en el sistema de bandas (el piso). Hasta ahora, el tipo de cambio promedio de este mercado se ha mantenido casi pegado al piso de la banda cambiaria, y mientras esta situación persista, la devaluación es casi nula. ¿A qué obedece? No está claro si la tendencia a la reducción se mantendrá, pues hay varias hipótesis sobre lo que sucede. Roy González, gerente del Banco Central, comentó que en las últimas semanas podría incidir la nueva disposición que permite a los bancos comerciales y otras entidades administrar una mayor cantidad de dólares, lo cual reduce la necesidad de venderle los excedentes al Banco Central. También podría influir el hecho de que las personas ya se sientan cómodas con la forma en que tienen distribuidos sus ahorros entre dólares y colones y, por lo tanto, ya no necesiten vender tantos dólares como en los meses posteriores al inicio del sistema de bandas. Otra hipótesis es el retiro de capitales especulativos del país debido a las bajas tasas de interés, o por el convencimiento de que el Banco Central no va a bajar el piso de la banda cambiaria, lo cual les habría generado ganancias. Efecto externo. El economista Luis Mesalles comentó que a las bajas tasas de interés se les puede sumar el nerviosismo en los mercados internacionales, lo cual ha hecho que los inversionistas extranjeros busquen instrumentos más seguros, como los Bonos del Tesoro de Estados Unidos, y demanden menos títulos locales. Mesalles comentó que, aunque estos capitales salgan del país, se mantiene un fuerte ingreso de divisas por inversión extranjera directa. Solo si la salida de divisas por inversión financiera fuera mayor al ingreso de dólares por inversión directa, el tipo de cambio podría despegarse del piso y comenzar a oscilar dentro de la banda.
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