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Ganancias de puestos de bolsa mejoran gracias a baja en tasas Reducción de intereses generó ganancias de capital a inversionistasMejora en situación fiscal y sistema de bandas favoreció resultados David Leal C. dleal@nacion.com La baja en las tasas de interés es uno de los factores que influyeron en el incremento de las ganancias de los puestos de bolsa, que alcanzaron ¢5.545 millones en el primer trimestre de este año. Ese monto es un 140% más que lo ganado en el primer trimestre del 2006, que llegó a ¢1.895 millones, según cifras de la Superintendencia General de Valores (Sugeval). Al descontar la inflación, el crecimiento (real) es del 120%. Carlos Fernández, gerente general del Banco de Costa Rica, comentó que con la baja en las tasas de interés, muchos ahorrantes trasladaron sus recursos a instrumentos bursátiles, con lo que los puestos ganaron por comisiones. Muchos ahorrantes que no pueden acudir a un puesto de bolsa, lo que hacen es invertir a través de las sociedades de fondos de inversión, las cuales, a su vez son cliente directos de los puestos, aseveró. Fernández dijo que además, con la baja en los intereses, el precio de los bonos se elevó, generando ganancias de capital, lo que se tradujo en un incremento de sus ingresos. “Al producirse ganancias de capital, muchos inversionistas buscan realizarlas (convertirlas a efectivo), por lo que el volumen de negocios aumenta para los puestos”, explicó Fernández. Los ingresos por comisiones alcanzaron ¢8.448 millones, según la Sugeval. Hace un año, fueron de ¢4.342 millones. Por su parte, Álvaro Gómez, gerente general de BN Valores, explicó que desde el año pasado iniciaron una estrategia de incentivar las inversiones en colones y de mediano y largo plazo. El objetivo era darle más “bursatilidad” –mayor negociación– a los títulos valores en moneda nacional, situación que en un entorno económico como el que vive el país, incrementó el atractivo por esos bonos y los resultados se están dando en estos meses, agregó. Factores. Según el experto la mejora fiscal, inflación menor al 10%, un sistema cambiario de bandas , donde la devaluación se asume que es igual al 0% y expectativas económicas positivas, favorecieron el entorno económico y de inversión, lo que se refleja en un mejor precio de los bonos. Gómez dijo que en su caso particular ofrecer servicios de valor agregado les permitió atraer nuevos y más clientes, principalmente inversionistas institucionales. Otro factor que favoreció el volumen de negociaciones de los puestos y por ende, las utilidades de estos, fue el ingreso de nuevas emisiones al mercado, tanto en colones como en unidades de desarrollo. En el mercado operan 24 puestos de bolsa –cuatro más que hace un año–, de los cuales, en 10 entidades se concentra el 87% de las utilidades totales. Destacan BN Valores, que obtuvo ganancias por ¢1.162 millones, una cuarta parte de las utilidades totales del mercado. Le sigue INS Valores con ¢780 millones; BAC San José con ¢366 millones y Popular Valores con ¢322 millones.
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