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Crédito fácil y problemas Marco Pacheco mvpachec@yahoo.com Si hay una situación común en casi todos los países del mundo hoy, y a la cual no se le ha dado la atención que merece, es la excesiva liquidez, que abunda en los mercados financieros. En los países desarrollados, la abundancia de crédito barato se ha traducido en alzas en el valor de activos financieros e inmobiliarios, hasta el punto que en muchos de ellos se habla de una “burbuja inmobiliaria”. Hasta ahora, el mercado inmobiliario estadounidense ha sido la principal víctima, en parte debido a las dinámicas políticas crediticias que los bancos y originarios de hipotecas siguieron en los últimos años. Costa Rica no es la excepción, ya que parte de esa liquidez ha fluido hacia nuestro país. Por ello, hoy nos encontramos con un panorama es común en muchos países en desarrollo: tasas de interés históricamente bajas, una moneda que tiende a apreciarse y abundante crédito para vivienda y consumo. El problema es que buena parte de esos recursos se originan en fuentes de financiamiento inestables, lo cual hace difícil prever por cuanto tiempo se mantendrán dichas condiciones y cuán rápido podrían revertirse. Aún más, recientemente se ha aprobado en el país una serie de reformas que pueden tener importantes consecuencias para los deudores, y de cuyas implicaciones no todos están plenamente conscientes. El paso de un sistema cambiario basado en minidevaluaciones a uno con bandas, implica que los deudores pueden enfrentar movimientos en el tipo de cambio más bruscos que los que estaban acostumbrados. Por ello, endeudarse en dólares, pensando en que el tipo de cambio tenderá a apreciarse, puede ser una estrategia desafortunada. También es importante entender que un Banco Central cuyo objetivo principal es el control de la inflación utilizará de manera más activa y dinámica las tasas de interés, como instrumento para lograr sus metas. Así como el Banco Central ha bajado las tasas estratégicamente para desestimular las entradas de capital especulativo, podría tener que subirlas de mismo modo en caso de que se presenten salidas masivas de capital. La disponibilidad de crédito barato no debe ser la principal razón para endeudarse, ya que muchos de los factores que lo hacen atractivo hoy podrían no mantenerse por mucho tiempo. Por eso, si le ofrecen crédito fácil, haga conservadoramente sus cálculos, y guarde un margen de maniobra en sus finanzas, que le permita hacer frente a sus obligaciones financieras en condiciones mucho menos favorables que las presentes.
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