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Dólar tendió al alza a largo plazo en 4 países con bandas Las naciones también fueron exitosas en bajar la inflaciónEn Costa Rica la tendencia dependerá devarios factores Patricia Leitón pleiton@nacion.com En Colombia, Chile, México e Israel el precio del dólar tendió al alza –en el largo plazo– durante el tiempo que aplicaron el sistema de bandas cambiarias. Costa Rica estrenará ese sistema antes de concluir este año y hay diferentes opiniones sobre lo que podría suceder.
El Banco Central de Costa Rica valoró la experiencia de esos países antes de tomar la decisión sobre el sistema que adoptaría. Con este régimen las cuatro naciones lograron reducir la inflación en forma significativa, uno de los objetivo que persiguen las autoridades locales. No obstante, en el caso tico la esperanza de reducir la inflación está muy ligada a la solución del problema de las pérdidas del Banco Central. Chile mantuvo el sistema de bandas entre 1985 y 1999; México de 1989 a 1994; Israel de 1989 a 1997, y Colombia de 1991 a 1999. En todos estos años la banda fue deslizante hacia arriba y el tipo de cambio tendió al alza.
Caso tico. En el caso costarricense, el Banco Central también utilizará una banda deslizante, que implica que los límites se ajustarán con el tiempo. El presidente del Banco Central, Francisco de Paula Gutiérrez, explicó que el techo se ajustará a mayor ritmo que el piso y los límites tenderán a separarse (bandas de amplitud creciente). El Banco anunciará la amplitud de la banda el día en que empiece a regir y la referencia será respecto al piso de la misma. Largo plazo. El expresidente del Banco Central Eduardo Lizano y el economista del Fondo Latinoamericano de Reservas Dennis Meléndez explicaron que, en el caso tico, la tendencia a largo plazo dependerá de varios factores. “Mientras la inflación interna sea mayor que la externa, la banda tendrá una pendiente hacia arriba”, comentó Eduardo Lizano. Detrás de esta afirmación se encuentra la teoría de la paridad del poder de compra. Según dicha teoría, si en un país un bien es más barato que en otro, los consumidores tenderán a comprar donde cuesta menos y demandarán más moneda de esa nación, lo cual presionaría hacia la apreciación de la moneda de ese país respecto al dólar (menos colones por dólares, por ejemplo). El tipo de cambio de equilibrio se alcanza cuando el precio de un producto en dos países expresado en una misma moneda (dólares, por ejemplo) sea el mismo. Pero el fin al migrar del sistema de minidevaluaciones al de bandas es que la diferencia entre inflación interna y externa baje en el tiempo y otros factores comiencen a pesar más en el tipo de cambio, como flujos de divisas, movimientos especulativos y expectativas.
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