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Abundancia de dólares elevó pérdidas del Banco Central Una quinta parte de esas pérdidas se debe al exceso de divisas en el paísLa situación implica más presiones para la inflación futura Patricia Leitón pleiton@nacion.com Los dólares que ingresaron al país en el 2005 elevaron las pérdidas del Banco Central, principal causa de la inflación. Las divisas provinieron principalmente de rubros privados, en especial del turístico, el exportador y el inversionista.
Los dólares que llegan por la vía privada generalmente van a dar a los bancos comerciales, donde los interesados los cambian por colones. Los bancos comerciales usan estos dólares para cubrir las necesidades del público y de otros bancos; no obstante, en el 2005 les sobraron $1.972 millones.
En Costa Rica, según las reglas para el mercado cambiario que se establecieron en 1992, los bancos solo se pueden dejar una mínima parte de las divisas que les sobran. Las restantes las deben vender al Banco Central al tipo de cambio oficial. El objetivo de la medida es evitar que las entidades especulen con esos dólares y afecten el tipo de cambio que el Banco Central pretende. Compra récord. Lo anterior implica que en el 2005 el Banco Central tuvo que comprar los $1.972 millones que sobraron a los bancos, una cantidad récord desde que se pone en práctica este mecanismo. La única vía que tiene la entidad para pagar es la emisión de billetes y monedas. El Banco logró recoger parte de esta emisión al vender al sector público $1.418 millones para pagar deuda externa, combustibles y otras necesidades. No obstante, la entidad quedó con un saldo de $553 millones que provocaron una expansión de colones por unos ¢264.000 millones. Para evitar presiones sobre los precios internos, el Banco Central vendió bonos y ofreció inversiones a corto plazo con el propósito de recoger los colones, pero tuvo que pagar intereses cercanos al 14%, en promedio. La cuenta por intereses ascendió a cerca de ¢37.000 millones. La entidad también invirtió las divisas que adquirió en el extranjero a una tasa de interés cercana al 3,84%, con lo cual obtuvo unos $21 millones (unos ¢10.000 millones). La diferencia entre la cuenta de intereses que tuvo que pagar por los bonos que vendió en el país para evitar presiones sobre los precios y los que ganó por invertir las divisas en el exterior fue de un estimado de ¢27.000 millones. Ese monto representa cerca de la quinta parte de las pérdidas totales del Banco Central de Costa Rica en el 2005, las cuales ascendieron a unos ¢136.000 millones. El cálculo del impacto que tuvo el ingreso de divisas sobre las pérdidas de la entidad se revisó con el director de la división económica de la entidad, Wílliam Calvo. El Banco Central financió los ¢136.000 millones con más emisión, lo que influyó en los resultados de inflación del 2005 (14%, una de las más altas de América Latina). Un cambio. El problema que se generó en el 2005 es una de las razones por las que el Central quiere variar el actual sistema cambiario. La propuesta es flexibilizar el mecanismo, pero aún no hay una propuesta concreta.
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