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Banco Central disminuye la compra de dólares Reducción ayuda a aliviar pérdidas de la institución y a lucha contra la inflaciónEntidad tomó varias medidas que pudieron influir en la reducción Patricia Leitón pleiton@nacion.com El Banco Central comenzó a disminuir desde abril pasado la compra neta de dólares que realiza a los bancos comerciales y a otros intermediarios. La compra neta es la diferencia entre la cantidad de dólares que el Banco Central (la autoridad monetaria del país) le compra a los bancos comerciales (como el Nacional, de Costa Rica y otros) y la que le vende.
Las transacciones entre el Central y los entes comerciales se realizan en el Mercado Organizado de Negociación de Divisas (MONED). En los 12 meses acumulados entre marzo del 2005 y marzo del 2006, el Banco Central adquirió en este mercado $2.000 millones, un monto récord. Estas compras acumuladas en 12 meses comenzaron a caer en abril y en junio llegaron a $1.776 millones.
La reducción implica un alivio para las pérdidas del Banco Central y para su lucha contra la inflación; no obstante, aún no hay certeza de si la tendencia es transitoria o permanente. La reducción en las compras de divisas se registró en un periodo en el cual el Banco Central tomó varias medidas que pudieron influir en este resultado, comentó Jorge Madrigal, director de la división económica del Banco Central. Medidas.Una de ellas fue la introducción -el 21 de abril pasado- de un tipo de cambio de compra y otro de venta para las transacciones de dólares que el Banco Central realiza con los bancos en el MONED. Antes de esta fecha el Banco Central le compraba y le vendía los dólares a los bancos comerciales a un solo tipo de cambio. La variación permitió al Central tener un margen de ganancia al comprar y vender divisas, pero significó un costo de transacción para los bancos comerciales. Otra medida que tomó la autoridad monetaria fue modificar la forma de calcular el encaje legal (porcentaje de sus captaciones que los bancos comerciales y otros intermediarios deben mantener en el Central). Dicho cambio -que se inició en la segunda semana de junio- obligó a los intermediarios financieros a mantener los recursos del encaje por más tiempo en el Banco Central y por lo tanto les quedó menos dinero para negociar. Además el Banco Central comenzó a anunciar desde el año pasado que migrará del sistema de minidevaluaciones actual a uno de bandas, en que el tipo de cambio fluctuará entre dos valores, lo cual influye en las expectativas de devaluación. "Es difícil saber si la reducción en la compra neta obedeció a alguna de estas políticas, hay que esperar", comentó Madrigal. En este mes el Banco Central dará otro paso en el proceso de flexibilización cambiaria: permitirle a los bancos comerciales mantener en su poder más divisas para negociar respecto a lo que pueden administrar actualmente. Se estima que esta medida podría ayudar a reforzar la tendencia de la reducción en la compra neta de dólares que se registra desde hace cuatro meses.
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