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Expertos chocan acerca de sistema de bandas cambiarias Ente emisor debe dar información clara al mercado para que política sea creíbleEspeculación podría ser factor distorsionante en el tipo de cambio Lizbeth Ulett A. lulett@nacion.com Los expresidentes del Banco Central Eduardo Lizano, Jorge Guardia y Rodrigo Bolaños difieren en sus apreciaciones sobre la conveniencia de que el país adopte el sistema de bandas cambiarias. Lizano considera que antes de pensar en crear el sistema de bandas hay que resolver problemas como: ¿cómo se dará la información?, ¿cómo evitar la especulación? y ¿qué tipo de mercado se debe crear? Por otro lado, Bolaños y Guardia consideran que este sistema es necesario para el país en este momento. El actual presidente del ente emisor, Francisco de Paula Gutiérrez, prepara una reglamentación para adoptar este sistema, y abandonar la práctica de las minidevaluaciones. Con ese método el Banco Central crea dos límites, uno inferior y otro superior, entre los cuales fluctúa el tipo de cambio. Lizano señala que una primera condición para que funcionen las bandas es que el Banco Central logre asegurar un sistema de información transparente, con el fin de evitar la especulación. La especulación resultaría negativa para la economía pues podría empujar al Central a actuar de acuerdo con los movimientos de los especuladores. Otro peligro es que grandes participantes del mercado, como los bancos, sean los que determinen el tipo de cambio, pues manejarían grandes cantidades de divisas y pueden influir en el mercado. En el caso de que este se salga de la banda, el Banco Central debe sacar reservas al mercado. Con claridad. Lizano argumenta que por esta razón es necesario tener muy claro hasta dónde se pueden usar esas reservas. No obstante, Guardia cree que el país tiene suficientes reservas para reaccionar ante un cambio de expectativas. Lizano considera que otro factor determinante para aplicar este tipo de cambio es el pago de la deuda del Ministerio de Hacienda al Banco Central. Mientras tanto, Guardia y Bolaños no consideran que el pago de las pérdidas sean primordiales para determinar si el tipo de cambio en el país se debe determinar en bandas. A pesar de las diferencias, los tres coinciden en que es necesario seguir adelante en la creación de un mercado en que se transen las divisas, y la reglamentación que permita un sistema eficiente.
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