Comparto aprendizajes positivos y negativos del susto del tipo de cambio de estos días:
Positivos.
a- La credibilidad, confianza y la persuasión moral del Banco Central se mantiene intacta.
b- El sistema de flotación administrada funciona, pero con un Banco Central preventivo.
c- En finanzas, el manejo prudente y con niveles de liquidez calculados bajo escenarios de estrés, es la forma óptima de gestionar y blindar el sistema.
d- Un buen nivel de reservas monetarias es invaluable para prevenir desequilibrios externos o ataques especulativos.
e- La situación vuelve a levantar las banderas de que no hay tal estabilidad macroeconómica y seguimos con problemas estructurales serios.
f- El mercado cambiario es muy pequeño y con grandes jugadores para pensar hoy en un esquema totalmente libre.
Negativos.
a- Parece que los indicadores de alerta temprana que usa el Central para anticipar una burbuja cambiaria no funcionaron a tiempo. La intervención tuvo que haber sido mucho antes
b- A pesar de que era evidente el cambio en la mezcla por moneda de la riqueza financiera, el ajuste de la tasa de política monetaria ocurrió muy lento.
c- El costarricense, a falta de mayor educación financiera y evaluación de riesgos, se hizo de oídos sordos a las advertencias de las autoridades económicas de no endeudarse en una moneda distinta a la de sus ingresos.
d- Más aún, a principios de esta administración, hubo una apreciación significativa del colón, de casi ¢20 , que generó ahorros a las personas en los pagos de las cuotas en dólares, pero por falta de previsión y cálculo de riesgo económico, en vez de establecer reservas para un fenómeno contrario, mucho de este dinero se gastó sin ton ni son.
e- No nos hemos querido dar cuenta de que el déficit fiscal y su financiamiento causa distorsiones en los premios por invertir o endeudarse por monedas.
f- Reformas financieras y económicas ausentes en la Asamblea Legislativa y falta liderazgo del Central como rector del sistema financiero, para promover proyectos claves.
g- Qué ganamos con ser el líder en inflación mundial, si las tasas de interés de préstamos en colones son de dos dígitos. ¿Será que hace falta más competencia y eficiencia en ese mercado?