Gabriel Torres, analista senior de Moody's: 'Hay un aumento del riesgo crediticio de Costa Rica'

Gabriel Torres, analista principal de deuda soberana de Moody's, explicó que Costa Rica tiene un déficit fiscal y una deuda pública muy alta para las características de su economía.

Torres conversó, este martes con La Nación, sobre los fundamentos en los cuales la agencia calificadora estadounidense basó su decisión de rebajar la nota de los bonos del Gobierno de Costa Rica de Baa3, a Ba1. De esta forma quitó el llamado grado de inversión al país y lo sacó de una división mundial donde se encuentran las naciones más capacitadas para pagar sus deudas. A continuación, un extracto de la entrevista.

¿En qué fundamentaron la decisión para bajar la calificación de Costa Rica?

– El país tiene un déficit fiscal alto y la deuda sigue subiendo. Pareciera que el Gobierno tiene unas ideas para tratar de lidiar con esto, presentar algunos proyectos de ley; pero en estos momentos, creemos que no será fácil que eso suceda (la aprobación). Si termina sucediendo será positivo a futuro; pero lo que vemos es que la deuda continúa en aumento y por lo tanto no es consistente la calificación que tenía el país y, por eso, bajamos la calificación de Baa3 a Ba1.

¿Para Moody’s las propuestas del Gobierno no son suficientes?

– Creo que puede ser algo positivo; pero el tema es que el déficit fiscal es muy alto. Entonces pareciera que se necesita más para bajar el incremento de la deuda. El Gobierno plantea que si se aceptaran todas sus reformas el déficit fiscal seguiría siendo por encima del 5% del producto interno bruto (PIB) en el 2015. Para un país como Costa Rica eso es altísimo.

¿Cómo fue la discusión interna en Moody’s sobre el caso de Costa Rica, y cuáles son los efectos de la decisión?

– Hablamos de la dificultad de bajar la deuda y llegar a un acuerdo (en el país) para cambiar la política fiscal en forma estructural. El aumento de la deuda y el déficit fiscal son los dos grandes temas que hemos analizado.

"En término de las consecuencias, es la baja de la calificación. ¿Qué significa eso para los inversionistas? Es algo que decidirá el mercado y tomará decisión de qué le importa y cómo lo analiza. Desde nuestra perspectiva, estamos señalando que hay un aumento en el riesgo crediticio de Costa Rica y que seguiremos viendo a ver qué sucede.

"Si el Gobierno, en años futuros, tiene éxito en resolver los problemas estructurales fiscales, el mismo comunicado de prensa dice que podría llevar a acciones positivas a futuro. Habría que ver cómo se maneja".