Los bonos de deuda externa emitidos por el Ministerio de Hacienda muestran un comportamiento al alza en la Bolsa de Valores local.
Del total de cinco instrumentos de deuda externa que circulan en el mercado de valores, el bono con vencimiento al 2020 (bd20) es el que registraba hasta ayer el mayor aumento en su precio.
Este título se cotizaba a inicios del año a un precio de 131,75% y subió a 134% el pasado 16 de abril, cuando obtuvo su máximo histórico desde su emisión hace 10 años. En este nivel se ha mantenido al menos hasta ayer.
Otros bonos costarricenses de deuda externa también muestran una tendencia al alza.
Los títulos con vencimiento al 2014 (bd14) pasaron de 108,68% en enero al 109,5%, último precio negociado. Los aumentos también se dan para los títulos al 2013 (bd13), 2012 (bd12) y 2011(bd11).
Causas. El aumento en el precio de estos instrumentos responde a una mayor liquidez en el mercado de valores local y a la preferencia de los inversionistas por los dólares, según el criterio de la corredora Mariana Arcia, del puesto de bolsa INS Valores.
“Hay mucha liquidez disponible y la sobreoferta está presionando los precios al alza”, explicó la analista.
De hecho, el pasado lunes Hacienda recibió en la subasta de una nueva emisión de títulos en dólares ofertas que sobrepasaron en $100 millones el monto a colocar.
Para Andrés Víquez, el gerente del puesto de bolsa Aldesa, el incremento es consecuente con el comportamiento de otros bonos soberanos de países emergentes.
Sin embargo, advirtió que esos valores podrían tender a una mayor aversión debido al riesgo que provocan las deudas de Grecia, Portugal y España.
“La deuda de Costa Rica no ha respondido a ello, pero es una posibilidad que se dé un ajuste”, señaló Víquez.
Impacto. La abundante liquidez también afectó el precio de otros bonos como los emitidos por el Fideicomiso de Titularización Garabito. Por ejemplo, los valores de ese tipo, cuyo vencimiento está al año 2017, se negocian a un precio de 118,58%.
El aumento de precios de los valores implica menor rendimiento para el inversionista. Si el precio en el mercado de valores es mayor que el 100%, significa que hay una ganancia para el emisor y una pérdida para el inversionista.