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Si bien hay recuperación por el lado de la demanda externa, no vemos presiones inflacionarias en los próximos meses.
”La inflación subyacente interanual está por debajo del 4%, y esto mide la presión inflacionaria a mediano y largo plazos que tiene la economía costarricense.
”Si no se vuelven a repetir aumentos en los bienes regulados como los que se dieron en enero y febrero, y si no hay presiones fuertes de precios internacionales, estamos estimando que las inflaciones de los próximos meses estarán cerca del 5%.
”Además, la actividad económica mundial y costarricense no se han recuperado plenamente y ha existido espacio para el déficit fiscal, sin que eso tampoco presione los precios”.
Dentro de los planes, está la creación de instrumentos de captación a siete y 14 días que permitan al Banco Central realizar una gestión de liquidez de corto plazo, y una redefinición de la tasa de política monetaria para que sea la tasa de referencia en el mercado de dinero y se constituya en el principal instrumento de transmisión de la política monetaria.
”Se definirá un corredor de tasas de interés, esto es una tasa máxima para prestar y una mínima para captar, alrededor de la tasa de política monetaria.
”Estas acciones buscan consolidar la flexibilidad cambiaria y mejorar el control de la liquidez”.
El Banco Central ve muy positivo los anuncios que ha hecho el Gobierno en términos de plantear a la Asamblea Legislativa medidas por el lado de los ingresos fiscales, además de lo que puedan hacer en contención del gasto, para reducir el déficit fiscal.
”Nos parece que la rebaja que se había dado en el endeudamiento público con los superávits fiscales que Costa Rica tuvo en el 2008, y la reducción del endeudamiento público dan espacio para que puedan discutirse déficits fiscales alrededor del 4% ó 5%, y eso está calculado en nuestra estimaciones.
”Es decir, los ajustes al déficit fiscal van a comenzar a darse cuando las medidas tributarias que complementen las acciones que puedan darse por el lado del gasto tengan efectos hacia finales del año que viene”.
El 4% que estamos estimando para 2010 incluye una parte importante que es el efecto rebote, que es la recuperación tras la caída que se dio con la crisis internacional.
”Ese efecto rebote ya no se va a reproducir en el 2011. Uno debería quitarle este efecto a la cifra de este año, para poder decir si el año que viene muestra una aceleración o no.
”Nuestro pronóstico de crecimiento de la economía para 2011 es de 3,9%. Si al 4% de 2010 le quitamos el efecto rebote, se ve una aceleración para el próximo año.
”No hay una metodología precisa para decir de cuánto es el efecto rebote, pero si uno toma las cifras de actividad económica recientes, el nivel es similar al mostrado a inicios de 2008, y se diría que se cumplió el efecto rebote.
”De los cuatro puntos porcentuales del 2010, tres se deberían al rebote. Esto significa que el crecimiento de este año es del 1% y en 2011 pasaría a 3,9% impulsado por el consumo e la inversión pública y privada”.
