La Bolsa Nacional de Valores (BNV) registra operaciones con coberturas cambiarias por casi $9 millones en lo que va del 2011, un volumen que equivale a nueve veces el monto negociado durante todo el año pasado.
Estos productos comenzaron a transarse en noviembre del 2009; en aquella fecha, el primer contrato se hizo por $10.000 a un plazo de 14 días, y fue el único para ese año.
En lo que va del 2011, el número de operaciones ya suman 895.
“Estos productos van posicionándose poco a poco”, dijo José Rafael Brenes, gerente de la BNV.
Las coberturas cambiarias son productos financieros diseñados para negociar divisas mediante un pacto donde las partes acuerdan un precio del dólar específico.
Este mecanismo es de uso común en mercados donde existe flotación del tipo de cambio (libre o administrada), pues de esta manera las empresas y los inversionistas minimizan el efecto que puede causarles la volatilidad en la cotización de las divisas.
Hasta la fecha solo se han pactado los llamados “contratos de diferencia”, el tipo de mecanismo de cobertura que ofrece la Bolsa.
“Es un tema de madurez del mercado; las transacciones aumentan a medida que las empresas lo ven como una obligación”, comentó Juan Pablo Segura, analista de Aldesa.
Sobre el crecimiento apresurado de este año, los analistas no encuentran una causa atribuible.
“Lo que ha sucedido es que el mercado se ha ido familiarizando con el producto” dijo Mariana Arcia, analista de INS Valores.
De acuerdo con los puestos de bolsa, los principales consumidores del producto son importadores, exportadores e inversionistas sofisticados.
“Sin embargo, en el mercado tenemos clientes de todos los sectores”, indicó Arcia.
Sobre el plazo de las coberturas, este ha ido en aumento. Mientras que en el 2009 se hizo un contrato por dos semanas, en la actualidad el promedio está entre 80 y 90 días.
Pese a que los contratos de diferencia negocian un tipo de cambio futuro, los analistas creen que es muy temprano para que estos instrumentos determinen una tendencia. “Eventualmente lo harán, cuando el mercado sea líquido y tenga más participantes”, manifestó Segura.
Por ejemplo, hay contratos que vencen el 30 de noviembre, pactados a un tipo de cambio de ¢512.
A la fecha, los puestos de bolsa Aldesa, Acobo, BCT y BCR Valores son los autorizados para vender coberturas cambiarias.